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Transcripción del video

en la última presentación de escribimos una situación donde tenías un montón de prestatarios que necesitaban un billón de dólares colectivamente porque hay mil de ellos así que cada uno necesitaba un millón para comprar su casa y tomaron el préstamo de una entidad de cometido especial lo tomaron de su corredor de hipoteca local el cual después se la vendió a un banco que creó esta entidad de comercio especial luego ofrecieron públicamente esta entidad y recaudaron el dinero de las personas que compraron los respaldos de hipoteca pero lo que ocurrió fue que los inversionistas de las hipotecas proporcionaron el dinero de esta entidad para prestarlo a los prestatarios y no solamente estas personas están obteniendo este 10% al año digamos que tú tienes uno de estos respaldos de hipoteca pagaste mil dólares por ello obteniendo el 10% al año pero un de repente crees que se colapsara el respaldo de hipotecas y quiere salir de la situación de dicho préstamo alguien no había salida tendrías que vender ese préstamo a alguien más pero si tienes un respaldo de hipoteca puedes intercambiar este respaldo con alguien más y ellos se podrían pagar mil dólares quizás menos quizás más pero había algún tipo de comercio en los respaldos a lo que podría llamar equidad porque tengo este respaldo de hipotecas y puedo venderla justo como se puede vender una acción y como lo dije antes este respaldo de hipoteca para poder poner un valor sobre él debes hacer algún tipo de análisis de lo que tú crees que vale debes analizar su valor debes ver cuál será el verdadero el verdadero el verdadero valor de la palabra interés real interés real y también recordemos que un estado de hipoteca es una garantía cuyo valor y pagos de ingresos se derivan de y con garantía por un conjunto de activos ahora puede haber otros inversionistas a cabo ya voy a poner otro inversionista lo voy a dibujar bueno hábitat que encuentre la lapicera lo dibujó o que aquí está la lapicera entonces tenemos aquí a este inversionista y a él le encantaría poder invertir en un respaldo de hipotecas pero nuestro amigo aquí él cree que se involucra mucho riesgo así que lo voy a poner un sombrero entonces tenemos aquí sombrerito y bueno llamémosle este muchacho todo bop entonces bob el inversionista él quiere invertir en algo en algo que implica menos riesgo y supongamos que tenemos acá para el inversionista que no sé por qué se pintó asimila pisar esta rara últimamente pero bueno este es otro inversionista con una cachucha y digamos que el iica y esto es aburrido 9 10% por favor yo quiero a yo quiero ver retornos más grandes y bueno él aquí llamémosle pongamos el nombre supongamos que se llama milk y mickey no puede invertir en este respaldo hipotecario bueno porque él no le conviene no está no es lo que él quiere así que ahora tomaremos este respaldo hipotecario y vayamos un paso más adelante vayamos a un derivado lo que es un derivado es una zona más complicada forma de respaldo lo que un derivado es es tomar un tipo de activo y lo partes en partes para dividir el riesgo así es cómo crear un activo derivado es un derivado del activo original entonces bueno veamos cómo podemos usar este conjunto de préstamos y bueno de una manera satisfacer a todas estas personas satisfacerá aboga kiel el inversionista que también quiere bueno un retorno mayor y menor riesgo mayor y también a mickey que quiere un riesgo mayor a cambio de retornos altos entonces ahora en esta otra situación aquí tenemos a los mismos prestatarios que pidieron el préstamo de un billón colectivamente porque hay mil de ellos ya lo había dicho y también está aquí la entidad de cometido especial pero aquí en lugar de partida la entidad de cometido especial en un millón de maneras lo que haremos será a partir lo primero entre sã lo que llamaremos tramos y lo que será un tramo bueno se puede decir que es un una clase es una clase los tramos del activo los llamaremos de equidad subordinado y prioritario el tema prioritario donde si esta entidad fuera a perder dinero ellos los del tramo prioritario obtienen su dinero primero es el que implica menos riesgo de todos los tramos que tenemos y bueno el subordinado es el que queda así como se ve en medio en medios tienen un poco más de riesgo pero bueno también tienen un poco más de ventaja sobre los otros tienen menos riesgo que los del tramo de equidad y los del tramo de equidad ellos son los que primero pierde dinero entonces bueno digamos que los esta tarde os digamos que ellos empiezan a fallar en los pagos entonces todo sale del tramo de equidad y eso es lo que protege al tramo prioritario y al tramo subordinado para que no pierdan aquí lo que hicimos fue del billón de dólares que necesitábamos obtuvimos 400 millones del tramo prioritario 300 millones del tramo subordinado y 300 millones del tramo de equidad los 400 millones del tramo prioritario lo sacamos de mil títulos prioritarios y las obligaciones de deudas garantizadas son las que tenemos justamente aquí y bueno ya con todo esto digamos que habrían aquí 400 mil de éstas y cada una tendría un costo de mil dólares mil dólares ok ahora nuevamente creo que tengo una situación como la pieza no está escribiendo bien como antes lo que bueno digamos que que éstos cuestan mil y sacamos 400 mil de éstas entonces sacamos 400 millones de dólares y digamos que que les damos un retorno del 6% ajá entonces bueno quizás tú digas o que el 6 por ciento no es no es mucho y bueno tienes razón pero pero para estos chicos es un riesgo bajo por qué para que ellos no tuvieran el 6 por ciento estos préstamos de un billón tendrían que ir más abajo más allá de de 400 millones cada año habrá 100 millones en pagos verdad bueno porque es el 10 por ciento entonces esos 100 millones el 6% de 400 millones es 24 millones en pagos así que 24 millones en pagos irán al tramo superior y similarmente 300 mil activos en mil dólares por acción entonces en el trabajo subordinado que también habrán mil dólares en el tramo subordinado y digamos que ellos obtienen el 7% en retornos así que bueno digamos que el 7 por ciento está fijo entonces 300.000 acciones 7% ellos obtendrán lo que es 21 millones de los 100 millones cada año 24 millones irán con ellos 21 millones con los del tramo subordinado y lo que sobre bueno eso ya con el tramo de equidad los 300 millones del tramo de equidad ellos op eran 55 millones asumiendo que no hay fallos no hay prepagos y cosas por el estilo entonces bueno ellos ahí bueno no sé por qué me la pidieron no funciona ellos obtienen 55 millones o en 300 millones eso es el 16.5 por ciento el retorno y sé lo que piensa dices 'wow eso suena increíble porque no todo el mundo quiere ser inversionista del tramo de equidad chica del video no lo sé me mira pisa no funciona no sé por qué no funcionaba entonces intentaré seguir sin lapicera y dices bueno entonces no porque no todos quieren invertir en el tramo de equidad chica del video y bueno pero una pregunta qué pasa si vayamos al escenario donde hablamos de de bs 20 por ciento de los prestatarios que ellos dicen bueno sabes que yo no puedo seguir pagando esta hipoteca te regreso las llaves de las casas y de ese 20 por ciento solamente obtiene estuvo el 50 por ciento en retorno así que por cada una de estas casas de un millón solamente obtienes 500.000 para venderla luego en lugar de obtener 100 millones por año solamente obtendrás 90 millones por año y hay una pizarra no le extrañó no funciona y hay ahora mi computadora se se congeló así que 90 millones en lugar de 100 millones luego también los tramos el superhéroe tendrá 24 millones y el otro tendrá 21 millones pero ahora es de equidad solamente obtendrá lo que es 45 millones 45 millones y bueno aún está sobre el promedio pero bueno digamos que un montón de prestatarios empiezan a fallar en sus deudas y lugar de obtener 90 millones por año obtiene 50 millones por año y bueno aquí le halló se siguen pagando lo que es 24 millones a éstos de acá a trabajo subordinado 21 millones y todo lo que le queda este 5 millones para el tramo de equidad y 5 millones en 300 millones ahora es menos -2% en retorno entonces ellos tomaron un mayor riesgo y si todos pagan claro obtienen el 16.5 por ciento pero luego si empieza a haber muchos fallos en los pagos si digamos el retorno que obtienen cada mes se va por la mitad a el tramo de equidad tocará todo el golpe hasta llegar al cero por ciento agua entonces tienen mayor riesgo pero mayor recompensa mientras que a estos otros tramos nadie los toca claro que sí muchos empiezan a fallar en los pagos entonces también a ellos les toca un buen golpe esto es una forma de una obligación de deudas garantizadas es un respaldo de hipotecas para una obligación de deudas garantizadas y de hecho tú puedes hacer esto este tipo de estructura con cualquier tipo de obligación de deuda a que esté respaldada claro por algún tipo de activo y nosotros aquí hicimos esto para hipotecas pero puedes hacer esto con un montón de activos por ejemplo una deuda una deuda corporativa ajao créditos de una compañía o lo que más se usa lo que más se escucha en la televisión en los noticieros radio periódicos etcétera son estos respaldos por hipotecas de obligación de deudas garantizadas