If you're seeing this message, it means we're having trouble loading external resources on our website.

Si estás detrás de un filtro de páginas web, por favor asegúrate de que los dominios *.kastatic.org y *.kasandbox.org estén desbloqueados.

Contenido principal
Tiempo actual: 0:00Duración total:9:44

Transcripción del video

en la última presentación describimos una situación donde tenías un montón de prestatarios que necesitaban un billón de dólares colectivamente porque hay 1000 de ellos así que cada uno necesitaba un millón para comprar su casa y tomaron el préstamo de una entidad de cometido especial lo tomaron de su corredor de hipoteca local el cual después se la vendió a un banco que creó esta entidad de cometido especial luego ofrecieron públicamente esta entidad y recaudaron el dinero de las personas que compraron los respaldos de hipoteca pero lo que ocurrió fue que los inversionistas de las hipotecas proporcionaron el dinero de esta entidad para prestarlo a los prestatarios y no solamente estas personas están obteniendo este 10% al año digamos que tú tienes uno de estos respaldos de hipoteca pagaste mil dólares por ello obteniendo el 10% al año pero um de repente crees que se colapsará el respaldo de hipoteca si quieres salirte de la situación si le diste un préstamo a alguien no habría salida tendrías que vender ese préstamo a alguien más pero si tienes un respaldo de hipoteca puedes intercambiar este respaldo con alguien más y ellos te podrían pagar mil dólares quizás menos quizás más pero había algún tipo de comercio en los respaldos a lo que podrías llamar equidad porque tengo este respaldo de hipotecas y puedo venderla justo como se puede vender una acción y como lo dije antes este restado de hipoteca para poder poner un valor sobre él debes hacer algún tipo de análisis de lo que tú crees que vale debes analizar su valor debes ver cuál será el verdadero el verdadero o el verdadero valor cuál es la palabra interés real interés real y también recordemos que un respaldo de hipoteca es una garantía cuyo valor y pagos de ingresos se derivan de iu con garantía por un conjunto de activos ahora puede haber otros inversionistas a cabo ya voy a poner otro inversionista lo voy a dibujar bueno ahorita que encuentre la lapicera lo dibujo ok aquí está la lapicera entonces tenemos aquí a este inversionista y a él le encantaría poder invertir en un respaldo de hipotecas pero nuestro amigo aquí él cree que que involucra mucho riesgo así que le voy a poner un sombrero entonces el dibujo aquí el sombrerito llamémosle este muchachito pop entonces bob el inversionista él quiere invertir en algo en algo que implique menos riesgo y supongamos que tenemos acá otro inversionista que no sé por qué se pintó así mi lápiz él está raro últimamente pero bueno este es otro inversionista con una cachucha y digamos que dice ay esto es aburrido nueve diez por ciento por favor yo quiero am yo quiero ver retornos más grandes y bueno él aquí llamémosle pongamos el nombre supongamos que se llama milk y mickey no puede invertir en este respaldo hipotecario bueno porque a él no le conviene no está no es lo que él quiere así que ahora tomaremos este respaldo hipoteca y vayamos un paso más adelante vayamos a un derivado lo que es un derivado es una es una más complicada forma de respaldo lo que un derivado es tomar un tipo de activo y lo partes en partes para dividir el riesgo así es como creas un activo derivado es un derivado del activo original entonces bueno veamos cómo podemos usar este conjunto de préstamos y bueno de una manera satisfacer a todas estas personas satisfacer a aquí el inversionista que también quiere bueno un retorno mayor y bueno riesgo mayor y también a mickey que quiere riesgo mayor a cambio de retornos altos entonces ahora en esta otra situación aquí tenemos a los mismos prestatarios que pidieron el préstamo de un billón colectivamente porque hay 1000 de ellos ya lo había dicho y también está aquí la entidad de cometido especial pero aquí en lugar de partida la entidad de cometido especial en un millón de maneras lo que haremos será partir lo primero en tres a lo que llamaremos tramos y lo que será un tramo bueno se puede decir que es un una clase es una clase los tramos del activo los llamaremos de equidad subordinado y prioritario el tramo prioritario es donde si esta entidad fuera a perder dinero ellos los del tramo prioritario obtienen su dinero primero es el que implica menos riesgo de todos los tramos que tenemos y bueno el subordinado es el que queda así como se ve en medio en medio ellos tienen un poco más de riesgo pero bueno también tienen un poco más de ventaja sobre los otros tienen riesgo que el tramo de equidad y los del tramo de equidad ellos son los que primero pierden dinero entonces bueno digamos que los prestatarios digamos que ellos empiezan a fallar en los pagos entonces todo sale del tramo de equidad y eso es lo que protege al tramo prioritario y al tramo subordinado para que no pierdan aquí lo que hicimos fue del billón de dólares que necesitábamos obtuvimos 400 millones del tramo prioritario 300 millones del tramo subordinado y 300 millones del tramo de equidad los 400 millones del tramo prioritario los tramos de mil títulos prioritarios y las obligaciones de deudas garantizadas son las que tenemos justamente aquí y bueno ya con todo esto digamos que habrían aquí 400.000 de estas y cada una tendría un costo de mil dólares mil dólares ok ahora nuevamente creo que tengo una situación como la pizza no está escribiendo bien como antes lo que bueno digamos que estos cuestan mil y sacamos 400.000 de estas entonces sacamos 400 millones de dólares y digamos que les damos un retorno del 6% ajá entonces bueno quizás tú digas ok el 6% no es no es mucho y bueno tienes razón pero pero para estos chicos es un riesgo bajo porque para aquellos no obtuvieran el 6% estos préstamos de un billón tendrían que ir más abajo más allá de de 400 millones cada año habrá 100 millones en pagos verdad bueno porque es el 10 por ciento entonces de sus 100 millones el 6% de 400 millones es 24 millones en pagos así que 24 millones en pagos irán al tramo superior y similarmente 300 mil activos en mil dólares por acción entonces en el tramo subordinado que también habrán mil dólares en el tramo subordinado y digamos que ellos obtienen el 7% en retornos así que bueno digamos que el 7 por ciento está fijo entonces 200.000 acciones 7 por ciento ellos tendrán lo que es 21 millones de los 100 millones cada año 24 millones irán con ellos 21 millones con los del tramo subordinado y lo que sobre bueno esto irá con el tramo de equidad los 300 millones del tramo de equidad ellos obtendrán 55 millones asumiendo que no hay fallos no hay pre pagos y cosas por el estilo entonces bueno ellos ahí bueno no sé por qué mi lapicero no funciona ellos obtienen 55 millones o en 300 millones eso es el 16.5 por ciento en retorno y se lo que piensas dices wow eso suena increíble porque no todo el mundo quiere ser inversionista del tramo de equidad chicas del vídeo no lo sé mi lapicera no funciona no sé por qué no funciona bueno entonces intentaré seguir sin lapicera y dices bueno entonces no porque no todos quieren invertir en el tramo de equidad chica del vídeo y bueno pero una pregunta qué pasa si vayamos al escenario donde hablábamos de de ese 20% de los prestatarios que ellos dicen bueno sabes que yo no puedo seguir pagando esta hipoteca te regreso las llaves de las casas y de ese 20 por ciento solamente obtienes tuvo el 50 por ciento en retorno así que por cada una de estas casas de un millón solamente obtienes 500 mil para venderla luego en lugar de obtener 100 millones por año solamente obtendrás 90 millones por año y hay mil aquí serán la extraño no funciona y hay ahora y mi computadora se se congeló así que 90 millones en lugar de 100 millones luego también los tramos el superior obtendrá 24 millones y el otro obtendrá 21 millones pero ahora el de equidad solamente obtendrá lo que es 45 millones 45 millones y bueno aún está sobre el promedio pero bueno digamos que un montón de prestatarios empiezan a fallar en sus deudas y en lugar de obtener 90 millones por año obtiene 50 millones por año y bueno aquí le a ellos te siguen pagando lo que es 24 millones a estos de acá al tramo subordinado 21 millones y todo lo que le queda a este 5 millones para el tramo de equidad y 5 millones en 300 millones ahora es menos menos del 2% en retorno entonces ellos tomaron un mayor riesgo y si todos pagan claro obtienen el 16.5 por ciento pero luego si empieza a ver muchos fallos en los pagos si digamos el retorno que obtienen cada mes se va por la mitad al tramo de equidad tocará todo el golpe hasta llegar al 0% ah bueno entonces tienen mayor riesgo pero mayor recompensa mientras que a estos otros tramos nadie los toca claro que sí muchos empiezan a fallar en los pagos entonces también a ellos les toca un buen golpe esto es una forma de una obligación de deudas garantizadas es un respaldo de hipotecas para una obligación de deudas garantizadas y de hecho tú puedes hacer esto este tipo de estructura con cualquier tipo de obligación de deuda a que esté respaldada claro por algún tipo de activo y nosotros aquí hicimos esto para hipotecas pero puedes hacer esto con un montón de activos por ejemplo una deuda una deuda corporativa ajá o créditos de una compañía o lo que más se usa lo que más se escucha en la televisión en los noticieros radio periódicos etcétera son estos respaldos por hipotecas de obligación de deudas garantizadas