Las permutas de incumplimiento crediticio

supongamos que yo soy un fondo de pensiones y tengo dinero para prestar claro yo quiero prestar ese dinero porque quiero que sea productivo mi dinero no simplemente quiero que se quede ahí quiero obtener intereses ahora cabe mencionar que me conviene más prestarle a personas que no sean gobierno me conviene más prestarle personas porque de esta manera yo obtengo mejores intereses así que me voy a dibujar esta soy yo yo soy el fondo de pensiones fondo de pensiones ahora supongamos que existe una corporación una corporación por acá llamemos ley en general mujer se hacen vehículos y porque he escuchado sobre ellos le vamos a llamar la corporación a corporación y ellos quieren dinero prestado aquí estoy yo yo les quiero prestar dinero tal vez lo necesiten para am para hacer una fábrica o qué sé yo sin embargo yo les quiero prestar dinero pero hay un pequeño problema el problema es que yo soy un fondo de pensiones quizás supongamos que soy el fondo de pensiones para maestros jubilados o mecánicos jubilados y entonces yo yo en mi carta ni contrato dice que yo solo puedo invertir en cosas seguras no puedo andar por ahí jugando con el dinero de las personas yo debe cuidar su dinero porque estamos hablando de jubilados entonces yo no puedo andar ahí venturosa prestando dinero por todas partes digamos sólo se me permite invertir en cosas calificadas triple-a bueno lo mejor doble a porque las cosas triple as son es algo con muchísima seguridad con muy poca probabilidad de fallo entonces vamos a invertir en cosas doble a se me permite sólo invertir en cosas doble a ahora supongamos que la corporación nada tiene una una calificación digamos w de hecho es una buena es un momento para pensar quién hace estas calificaciones tal vez tú digas o seguramente vas a el gobierno porque el gobierno es lo suficientemente objetivo como para calificar a estas compañías de una manera objetiva sin embargo qué crees no son ellos de hecho son compañías privadas las que las que califican entonces de hecho esto lo vi en un vídeo sobre obligación de deudas y bueno llega a nuestro escenario una agencia de calificación crediticia tenemos aquí a moody a moody es la agencia de calificación crediticia que calificó a la corporación con w ellos dicen bueno corporación a tú eres bastante bueno sin embargo eres bastante sensible a la economía puedes fallar en cualquier momento así que te vamos a poner una w y yo como fondo de pensiones digo wow a mí me encantaría invertir con ellos con la corporación a prestarle mi no sé millón de dólares a mí mi billón de dólares sin embargo no puedo hacerlo aunque ellos están dispuestos a pagarme el 8 por ciento de intereses pero yo no puedo invertir con ellos porque yo solo puedo invertir con compañías calificadas de deja para arriba así que yo como fondo de pensiones a mí no se me permite prestarle dinero a la corporación a entonces qué hago qué hago qué qué hago a no sé qué hacer porque la calificación de crédito corporativo que le dio moody no es lo suficientemente alta y bueno aquí justamente aquí es donde entre las permutas de incumplimiento crediticio ahora imaginemos un ideal un mundo maravilloso ideal para la corporación a donde yo le presto ese billón de dólares a la corporación a un billón de dólares y ellos ellos en retorno me dan me dan por cada año un porcentaje de interés de antes dije 8 pero vamos a decir 10 por ciento de interés por año entonces digamos dentro de 10 años yo ya tengo mi billón de regreso y estoy feliz y contenta celebrando ahora no puedo hacer esto lo he dicho múltiples veces porque la corporación al tiene una calificación w y recordemos que yo solamente puedo hacer negocios con compañías con calificación de hacia arriba a doble a triple a por supuesto así que yo voy con esta otra compañía aeg american international group líder mundial en servicios financieros y seguros yo voy con ellos ellos se dedican a permutas de incumplimiento crediticio de hecho hay varias varias compañías que hacen todo esto también por ejemplo bancos y bueno ya con todo esto dicho pensamos en la siguiente pregunta que hace ahí que por mí que puede hacer a dije por mí es que todo moody's mood y califica a ese entonces supongamos que le puse una muy buena calificación analizo a hija y le puso una doble a por qué porque leyó toda su información hizo un buen análisis que analizó todo eso y dijo guau gm sorprendida dije s excelencia de hecho si tú le prestas ahige ahige hay poco riesgo de que te falle entonces les voy a calificar con doble a y aquí otra cosa también moody quien le paga moody para que califique también hay que ver de qué manera califica moody's bueno es algo no es relevante en este vídeo lo veremos en otra ocasión y bueno regresando al tema aquí hay que le dice a la funda a la fundación al fondo de pensión bueno yo sé que tú quieres prestarle a la corporación y la corporación adquiere que tú le prestes pero hay un problema ellos tienen calificación w así que qué te parece que te parece fondo de pensiones si nosotros te aseguramos esa fianza lo que hay que quiere del fondo de pensiones es una prima de seguros ahí que quiere que le pague un porcentaje de ese 10% de pensiones recibe cada año de la corporación nada quiere que quiero un porcentaje como interés entonces supongamos de ese 10% que recibe el fondo de pensiones el fondo de pensiones le da el 1 por ciento cada año a 1 por ciento y de hecho este 1 por ciento aquí es en nigeria financiera 100 puntos base sólo para aprender un poquito de del lenguaje usado en finanzas 100 puntos base de hecho un punto base es lo mismo que un centésimo de 1% así que tenemos un por ciento es lo mismo que 100 puntos base 2 por ciento es lo mismo que 200 puntos base y bueno de esta manera ahí que quiere 100 puntos base del 10% que se le da al fondo de pensiones cada año ahí que le pide 100 puntos base y en cambio le va a dar el seguro con respecto a la deuda de la corporación a entonces seguro seguro de la deuda en a ahora tal vez esto ni siquiera fue estructurado de esa manera tal vez la estructura fue que la corporación antes de emitir los bonos ellos ya incluyen esta aseguranza con los bonos entonces dan el 10 pero se quedan con el 1% para asegurar todo y estos después se convierten en calificados doble a en bonos calificados doble a ahora te preguntarás bueno porque a la corporación así vemos es w pero están siendo asegurados por alguien doble a así que de repente estos bonos por ser asegurados por una entidad doble a el cual moody calificó de esa manera estos bonos son ahora lo suficientemente buenos para que el fondo de pensiones los tenga aún si la corporación entra en bancarrota tengo este tipo de calificación doble a asegurando la y lo convierte de repente en un bono doble y cuál es mi tasa de interés activa veamos yo estoy obteniendo un 10% al año de la corporación y después tengo que pagar el 1% y si la corporación entra en bancarrota a higiene va a dar mi millón de dólares en retorno y dirás guau esto suena muy bien pero aquí se pone un poco sospechoso porque vamos a poner un poco de atención aquí analicemos esto ahí que no sólo están asegurando mi préstamo que le di a la corporación y piensa en esto ahí que no tuvo que mover un pelo al respecto ellos no tuvieron que poner ninguna garantía ahí que no dijo oye sabes que de todos nuestros activos aquí tenemos a este billón que vamos a dejar a un lado sólo por si acaso la corporación nada no llegara a pagar ahora tú pensarías que si quieres tener la garantía de que ese dinero va a regresar a ti hay que tendría que guardar ese dinero pero no ellos no tuvieron que hacer eso ellos solamente dijeron hey jude y aquí nos dio una buena calificación nos dio una calificación doble a así que tú encárgate de pagarnos el 1% al año y confía en nosotros confía en la calificación que moody nos dio a ellos no tuvieron que dejar el dinero a un lado no tuvieron que guardarlo así que estás en una en un acto de fe que si la corporación a llegar a entrar en bancarrota ahige no quedará mal contigo ahora aquí la situación se pone interesante hay que no sólo tuvo que asegurar mi deuda digamos que existe otra corporación llamémosle la corporación se la voy a poner aquí está la corporación sé que tiene una deuda y supongamos que esta corporación tiene una calificación de más digamos que hay una deuda de esta corporación de 10 billones que le prestaron otra compañía y en cambio ellos regresan 10 billones y ellos regresan el 11 por ciento este de aquí es el fondo de pensiones el que le prestó llamemos del fondo de pensión este fondo de pensión tenía el mismo problema ellos sólo podían comprar bonos con calificación aaa o superior así que hay que también asegura la deuda que el fondo de pensión b le dio a la corporación se quizás la corporación se implica un poco más de riesgo así que de ese 11 por ciento debe entonces pagará a ig lo que son 150 puntos base 1.5 por ciento de lo mismo y en cambio ellos aseguran la deuda de se aseguran las deudas de cee ahora algo muy interesante puede suceder aquí hay que tiene de repente un excelente modelo de negocios debido a su calificación doble a que le dio moody ellos pueden seguir asegurando las deudas de otros y ellos no tienen que guardar dinero ellos simplemente reciben estas entradas ellos siguen recibiendo corrientes de ingresos desde mi fondo de pensiones ellos están obteniendo veamos aquí está el 1 por ciento al año 1 por ciento al año de mi fondo de pensiones y del fondo de pensiones de ellos están obteniendo 150 puntos base que es lo mismo que 1.5 al año así que hay que puede hacer esto francamente todo lo que quiera ellos pueden hacer estos mil veces siempre y cuando moody no se ponga sospechoso del asunto mientras que moody no diga hey espera un momento dije tú solamente tienes 100 millones de activos pero estás asegurando un trillón en deudas de otras personas hay algo sospechoso contigo voy a bajarte esa calificación mientras esto no suceda hay que seguir a gusto porque mientras ninguna de estas deudas quede mal en sus pagos ellos seguirán recibiendo estas excelentes corrientes de ingreso así que creo que ya ves aquí en el punto de fallo seguiré con esto en el siguiente vídeo