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Contenido principal
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Transcripción del video

supongamos que yo soy un fondo de pensiones y tengo dinero para prestar claro yo quiero prestar ese dinero porque quiero que sea productivo mi dinero no simplemente quiero que se quede ahí quiero obtener intereses ahora cabe mencionar que me conviene más prestarle a personas que no sean gobierno me conviene más prestarle personas porque de esta manera yo tengo mejores intereses así que me voy a dibujar esta soy yo yo soy el fondo de pensiones fondo de pensiones ahora supongamos que existe una corporación la corporación por acá llamémosle genzano morosas en vehículos y lo que se ha escuchado sobre ellos le vamos a llamar la corporación a la corporación a y ellos quieren dinero prestado aquí estoy yo yo les quiero prestar dinero tal vez lo necesiten para amd para hacer una fábrica o qué sé yo sin embargo yo les quiero pensar el dinero pero hay un pequeño problema el problema es que yo soy un fondo de pensiones quizás supongamos que soy el fondo de pensiones para maestros jubilados o mecánicos jubilados y entonces yo yo ni cartas ni contrato dice que yo sólo puedo invertir en cosas seguras yo no puedo andar por ahí jugando con el dinero de las personas yo debo cuidar su dinero porque estamos hablando de jubilados entonces yo no puedo andar ahí venturosa prestando dinero por todas partes digamos sólo se me permite invertir en cosas calificadas triple a bueno mejor doble a por qué las cosas triple a son es algo con muchísima seguridad con muy poca probabilidad de fallo entonces vamos a invertir en cosas doble a se me permite sólo invertir en cosas doble a ahora supongamos que la corporación a tiene una buena calificación digamos w de hecho una buena es un momento para pensar quien hace estas calificaciones tal vez tú digas o seguramente lo hace el gobierno porque el gobierno es lo suficientemente objetivo como para calificar a estas compañías de una manera objetiva sin embargo qué crees no son ellos de hecho son compañías privadas las que las que califican entonces de hecho sólo vi en un vídeo sobre obligación de deudas y bueno llega nuestro escenario una agencia de calificación crediticia tenemos aquí a moody a moody es la agencia de calificación crediticia que calificó a la corporación a con doble b ellos dicen 'bueno corporación a tú eres bastante bueno sin embargo es bastante sensible a la economía puede fallar en cualquier momento así que te vamos a poner una w y yo como fondo de pensiones dijo gao y me encantaría invertir con ellos con la corporación a prestarle mí no sé millón de dólares a mí me billón de dólares sin embargo no puedo hacerlo aunque ellos están dispuestos a pagar mil 8 por ciento de intereses pero yo no puedo invertir con ellos porque yo sólo puedo invertir con compañías calificadas de idea para arriba así que yo como fondo de pensiones a mí no se me permite a prestarle dinero a la corporación a entonces que hago lo que hago que que hago a no sé qué hacer porque la calificación de crédito corporativo que le dio moody no es lo suficientemente alta y bueno aquí justamente que es donde entran las permutas de incumplimiento crediticio ahora imaginemos un mundo ideal un mundo maravilloso ideal para la corporación a donde yo le presto ese billón de dólares a la corporación a un billón de dólares y ellos ellos el retorno me dan me dan por cada año un porcentaje de interés antes y g 8 pero vamos a decir 10 por ciento de interés por año entonces digamos dentro de 10 años yo tengo mi billón de regreso y estoy feliz y contenta celebrando ahora no puedo hacer esto lo he dicho múltiples veces porque la corporación a tiene una calificación w y recordemos que yo solamente puedo hacer negocios con compañías con calificación de hacia arriba a doble a y triple a por supuesto así que yo voy con esa otra compañía ahige american international group líder mundial en servicios financieros y seguros yo voy con ellos ellos se dedican a permutas de incumplimiento crediticio de hecho hay varias varias compañías que hacen todo esto también por ejemplo bancos a y bueno ya con todo esto dicho pensemos en la siguiente pregunta qué hace ahí que por mí que puede hacer ahí que por mí primero que todo moody sy moody califica a dije entonces supongamos que le puso una muy buena calificación analizó ahige le puso una doble a por qué porque leyó toda su información no hizo un buen al bueno supongamos que analizó todo eso dijo a ai que me sorprende ahige excelencia de hecho si tú le prestas a y g ahige no hay poco riesgo de que te falle entonces les voy a calificar con doble a y aquí otra cosa también moody quien le paga moody para que califique a también hay que ver de qué manera califica muy bueno es algo no es relevante en este video lo veremos en otra ocasión y bueno regresando al tema aquí hay que le dice a la funda a la función a la al fondo de pensión bueno yo sé que tú quieres prestarle la corporación a y la corporación a quiere que tú le prestes pero hay un problema ellos tienen calificación doble así que te parece que te parece fondo de pensiones si nosotros te aseguramos esa fianza lo que hay qué quiere el fondo de pensiones es una prima de seguros hay que quiere que le pague un porcentaje de ese 10% que el fondo de pensiones recibe cada año de la corporación a quiere que quiere un porcentaje como interés entonces supongamos de ese 10 por ciento que recibe el fondo de pensiones el fondo de pensiones le da a g el 1 por ciento cada año a 1 por ciento y de hecho este 1% aquí esa en jerga financiera 100 puntos base sólo para aprender un poquito de de del lenguaje usado en finanzas 100 puntos base de hecho un punto base es lo mismo que un centésimo de un por ciento así que tenemos un por ciento de lo mismo que 100 puntos base 2 por ciento de lo mismo que 200 puntos base y bueno de esta manera hay que quiere 100 puntos base del 10% que se le da al fondo de pensiones cada año ahige le pide 100 puntos base y en cambio le va del seguro con respecto a la deuda de la corporación a entonces seguro seguro de la deuda en a ahora tal vez esto ni siquiera fue estructurado de esa manera tal vez la estructura fue que la corporación a antes de emitir los bonos ellos se incluyen esta aseguranza con los bonos entonces dan el 10 por ciento pero se quedan con el 1% para asegurar todo y éstos después se convierten en calificados doble a en bonos calificados doble a ahora te preguntarás bueno porque a la corporación a así vemos es w pero están no asegurados por alguien doble a así que de repente estos bonos por ser asegurados por una entidad doble a el cual moody calificó de esa manera estos bonos son ahora lo suficientemente buenos para que el fondo de pensiones los tenga aún si la corporación a entrar en bancarrota tengo a este tipo de calificación doble a asegurándola y lo convierte de repente en un bono doble a y cuál es mi tasa de interés activa a veamos yo estoy obteniendo un 10% al año de la corporación a y después tengo que pagar 1 por ciento a a y g y si la corporación a entre en bancarrota ahige nevada millón de dólares en retorno y dirás guau esto es una muy bien pero aquí se pone un poco sospechoso porque vamos a poner un poco de atención aquí analizamos esto hay que no sólo están asegurando mi préstamo el préstamo que le di a la corporación a piensen esto dije no tuvo que mover un perro al respecto ellos no tuvieron que poner ninguna garantía ajeno dijo oye sabes que de todos nuestros activos aquí tenemos a este billón que vamos a dejar a un lado sólo por si acaso la corporación a no llegará a pagar ahora tú pensarías que si quieres tener la garantía de que ese dinero va a regresar a ti ahí que tendría que guardar ese dinero pero no ellos no tuvieron que hacer eso ellos solamente dijeron que moody aquí nos dio una buena calificación nos dio una calificación doble a así que tú encárgate de pagarnos el 1 por ciento al año y confía en nosotros con quien la calificación que moody's nos dio a ellos no tuvieron que dejar el dinero a un lado no tuvieron que guardar lo así que estás en una en un acto de fe que si la corporación a llegar a entrar en bancarrota ahige no quedará mal contigo ahora aquí la situación se pone interesante ahige no sólo tuvo que asegurar mi deuda digamos que existe otra corporación llamémosle la corporación se la voy a poner aquí está la corporación sé que tiene una deuda y supongamos que esta corporación tiene una calificación b más digamos que una deuda de esta corporación de 10 millones que le prestaron otra compañía y en cambio ellos regresan 10 millones y ellos regresan el 11% este de aquí es el fondo de pensiones el que le prestó llamémosle fondo de pensión b este fondo de pensión tenía el mismo problema ellos sólo podían comprar bonos con calificación aaa o superior así que hay g también asegura la deuda que el fondo de pensión vélez dio a la corporación sé quizá esa corporación se implica un poco más de riesgo así que desee 11% debe entonces pagará aisge lo que son 150 puntos base 1.5 por ciento es lo mismo y en cambio ellos aseguran la deuda de se aseguran la deuda de s ahora algo muy interesante puede suceder aquí hay gente tiene de repente un excelente modelo de negocios debido a su calificación doble a que le dio moody ellos pueden seguir asegurando las deudas de otros y ellos no tienen que guardar dinero ellos simplemente reciben estas entradas ellos siguen recibiendo corrientes de ingresos desde mi fondo de pensiones ellos están obteniendo veamos aquí está el 1 por ciento al año 1 por ciento al año de mi fondo de pensiones y del fondo de pensiones b ellos están obteniendo 150 puntos base que es lo mismo que 1.5 por ciento al año así que hay que puede hacer esto francamente todo lo que quiera ellos pueden hacer esto mil veces siempre y cuando moody no se ponga sospechoso del asunto mientras que moody's no diga he esperado momento dije tú solamente tiene 100 millones de activos pero éstas asegurando un trillón en deudas de otras personas hay algo sospechoso contigo o voy a bajar de esa calificación mientras esto no suceda hay que seguir a gusto porque mientras ninguna de estas deudas quede mal en sus pagos ellos seguirán recibiendo estas excelentes corrientes ingreso así que creo que ya ves aquí el el punto de fallo am seguiré con esto en el siguiente vídeo