If you're seeing this message, it means we're having trouble loading external resources on our website.

Si estás detrás de un filtro de páginas web, por favor asegúrate de que los dominios *.kastatic.org y *.kasandbox.org estén desbloqueados.

Contenido principal
Tiempo actual: 0:00Duración total:10:28

Transcripción del video

como seguro han observado en otros de mis vídeos sólo hace ejemplo simplificados y con números enteros si es posible pero es hora de tomar una pequeña dosis de realidad y analizar una transacción que realmente ocurrió para ver que algunos de esos cd o se están vendiendo por mucho menos de lo que las personas pagaron por ellos o de lo que está escrito en las hojas de balance veremos cómo pueden incluso valer menos que el precio al que los están vendiendo actualmente con algunos trucos analicemos éste texto y después puedes sacar tus propias conclusiones este texto es la traducción al español de una parte del comunicado de prensa que dio merrill lynch el 28 de julio del 2008 y hay que recordar que acaban de reportar sus ganancias el 30 de junio o sea acababan de tomar las fotos muy bonita sus hojas de balance y y publicarlas por todos lados eso es algo que hay que tomar en cuenta el texto dice que el 28 de junio del 2008 merrill lynch aceptó vender una cantidad de 30.6 millones de dólares estadounidenses nacional bruto súper senior a bs.f de osh a un afiliado de los trazos a un precio de 6 puntos 7 billones de dólares y que son esos 20 puntos 7 billones de dólares estadounidenses nacional bruto eso es que merrill lynch pagó por ellos 30.6 millones de dólares o el valor original de su cd os era 30.6 millones de dólares así es que 30.6 millones de dólares del nacional bruto nacional tengo la noción de que eso vale esta cosa y eso es súper sin yo a veces se os eso suena muy seguro súper sin ya en los que tienen prioridad siempre y abs es la abreviación en inglés de hacer bach security que en español sería título con garantía en un activo los activos en este caso son los zebedeos ósea suena súper seguro no sólo superseniors sino que además tiene garantía en un activo los activos en este caso son los deseos lo cual ya empiezan osona también verdad ahora sabemos mucho de esto sucede os de estas obligaciones de deuda colateralizada y se los están vendiendo a un afiliado del eustat fans que es una firma de capital privado de tejer los voy a subrayar en verde porque ellos sí saben lo que están haciendo se los están vendiendo a un precio de 6 puntos 7 billones de dólares a ver simplemente en estas primeras líneas y de forma muy superficial antes de que analicemos más profundamente la situación no tenemos que en algún momento hubo un activo esté activo del cual se tenía una noción o al menos alguien tenía la noción de que se activó valía 30.6 millones de dólares y ahora están vendiendo ese activo a esta firma de capital privado por 16 puntos 7 millones de dólares recordemos que un millón de dólares en el sentido estadounidense equivale a mil millones de dólares en cambio en muchos otros lugares como méxico o muchos lugares de habla hispana un billón de dólares equivale a un millón de millones de dólares y en este vídeo vamos a seguir esa anotación entonces cuál es la recuperación de efectivo superficialmente más adelante vamos a ver cómo la recuperación sobre efectivo es incluso peor de lo que parece no estén vendiendo a 6.7 millones de dólares y es un activo que originalmente creía que valía 30.6 millones entonces para sacar la recuperación vamos a dividir 6.7 millones entre 30.6 millones que originalmente creía que valía y nos da punto 22.22 de recuperación o sea están pagando 22 centavos por cada dólar entonces al menos lo que la primera oración implica es que están obteniendo punto 22 por cada dólar 22 centavos por cada dólar con respecto al valor original de los activos al final del segundo trimestre del 2008 y no tenemos que el final del segundo trimestre del 2008 es cuatro semanas antes de la publicación de este comunicado de prensa el final del segundo trimestre es el 30 de junio o sea cuatro semanas antes del 28 de julio del 2008 observa nada más lo que puede pasar en cuatro semanas al final del segundo trimestre del 2008 esto sucede o se evaluaban a 11.1 millones de dólares así es que en la hoja de balance de merrill lynch en algún punto probablemente el año pasado decía que estos activos valían 30.6 millones ellos también se dieron cuenta de que estos activos eran apestosos y para hacer o al menos aparentar ser sinceros tuvieron que bajar un poco su valor en sus hojas de balance a 11.1 millones y bueno no quieren bajar su valor demasiado porque si lo hacen nadie va a querer invertir en merrill lynch y tal vez van a empezar a decir que merrill lynch ya no vale nada entonces en algún punto dijeron sabes qué vamos a hacer se hubo nestos con el mercado y estas cosas que antes valían 30.6 millones vamos a escribir que vale 11.1 millones en los libros y no sé cuánto tiempo se tardaron en darse cuenta que este activo de 30.6 millones en realidad sólo valía 11.1 millones yo no sé cuánto tiempo se tardaron en darse cuenta de que este activo de 30.6 millones actualmente sólo vale 11.1 millones pero en ese momento hicieron una rebaja de cuántos millones de 19.5 millones y lo hicieron para aparentar ser feudo en estos pero lo evaluaron en 11.1 millones y después cuatro semanas después lo vendieron en 6.7 millones de dólares así es que cuanto pudieron recuperar por este activo les están dando seis puntos 7 billones de dólares por un activo que apenas hace cuatro semanas y no mucho puede pasar en cuatro semanas decían que valía 11.1 millones de dólares veamos cuánto pueden recuperar el activo por dólar a ver 6.7 que lo que están obteniendo entre 11.1 que es lo que creían que valía sea puntos 60.62 que están obteniendo 60 centavos por cada dólar con respecto a lo que decían que valía el activo el 30 de junio cierto o sea es una recuperación del 60 por ciento con respecto a lo que ellos creían que tenían hace cuatro semanas y ellos dicen con respecto a esta venta de merrill lynch realizar una rebaja de 4.4 billones están rebajando 4.4 billones y porque 4.4 es la resta de lo que ellos creían o decía que valía o sea 11.1 millones de dólares - lo que terminó valiendo el activo o sea 6 puntos 7 billones lo más interesante del asunto es que las malas noticias no terminan aquí puede decir que son muy malas noticias sólo obtuvieron 22 centavos por dólar de algo que originalmente creían que valía 30.6 millones y que además apenas hace cuatro semanas creía que valía 11.1 millones honestamente yo no creo que hayan obtenido más información importante estas últimas cuatro semanas yo creo que el 30 de junio hicieron la rebaja 11.1 millones sólo porque les convenía es el número es una rebaja suficientemente grande como para que parezca que están siendo honestos pero no es demasiado grande como para que las personas se asustan mucho esta es la parte realmente interesante aquí y teo pedazo de la traducción del comunicado de prensa que habla un poco acerca de la exposición nos podríamos meter a analizarlo pero meta daría fácil otros veinte minutos así es que mejor vamos a este otro párrafo importantísimo que estaba escondido en medio del comunicado de prensa este es el verdadero meollo del asunto y yo espero que te da una idea de los trucos sucios qué hace la industria financiera para esconder la información a las personas nabel lynch proporcionará financiamiento al comprador por aproximadamente 75 por ciento del precio de la compra o sea los trasfondos está comprando estos cd os x 6.7 millones pero el 75 por ciento del dinero es un préstamo de merrill lynch cuánto dinero le está prestando a ver son 6.7 a lo que están vendiendo y les están prestando el 75 por ciento o sea están prestando aproximadamente 5 billones merrill lynch les está prestando aproximadamente 5 billones eso no están nada bueno no usted está diciendo estos activos son tan apestosos que sólo estamos dispuestos a pagar 6 puntos 7 billones de dólares bueno de hecho ni siquiera estamos dispuestos a pagar con nuestro dinero tú vas a tener que prestar me la mayor parte del dinero que voy a usar para comprar ese activo y eso no estaría tan mal si le prestara ese dinero a los gusta de una forma normal si fuera un préstamo normal alonso está lo más probable es que eventualmente recuperaría su dinero y si por algún motivo lo está no le quisiera o pudiera pagar y efectivo no valía nada podrían hacer que pagará su deuda reclamando la propiedad de los otros activos del eustat si los activos del loes está en general avalan el préstamo entonces tal vez no es una idea tan loca prestar ese dinero porque le gusta muy probablemente tiene un montón de activos la verdad la verdad no sé pero yo sospecho que es una firma de capital muy grande y lo que sigue es un verdadero insulto el aval sobre este préstamo el aleph lo que tú puedes reclamar como tuyo si la otra persona decide que no quiere pagar o resulta que no puede pagar un préstamo que le diste el aval sobre este préstamo será limitado a los activos del comprador el comprador no sea dueño de ningún otro activo salvo aquellos vendidos en esta transacción así es que lo que lo hizo porque le gusta y tiene un montón de activos aparte del que está comprando estatal sección estoy casi segura de ello fue crear una corporación que no tiene absolutamente nada y así si no pagan la deuda no pierden nada más así es que esté afiliado es creado por loustau lone star le da 1.7 billones los cuales conforman todo su capital merrill lynch le presta este afiliado 5 billones y entonces el afiliado le comprara merril lynch con esos cinco millones más el 1.7 o también podríamos decir que merrill lynch logra deshacerse de estos cd os apestosos por 6.7 millones entre comillas por el préstamo de los cinco millones y ahora haría que esta corporación fue creada especialmente para esta transacción y su razón de existir es muy específica fue creada para que merrill lynch quita de sus libros esto sucede los apestosos sin que aparezca en ellos que lo remató a ver qué es lo que realmente está pasando digamos que esto se dé os valen cero digamos que no valen nada en el video pasado vimos porque podría ser ese el caso y bueno en este caso que es lo que pierde el all star bueno ellos no tienen que pagar esos 5 billones aquí dice el comprador no será dueño de ningún otro activo salvo aquellos vendidos en esta transacción y además también dice el aval sobre este préstamo será limitado a los activos del comprador así es que si ellos no pagan el préstamo lo único que puede hacer merrill lynch es recuperar eso sucede os que ahora no valen nada y entonces qué pasa pues no estar habrá perdido únicamente los 1.7 billones que le pagó originalmente a merrill lynch ahora qué pasa si por ejemplo esos cds valen 2 millones de dólares pues lo está no va a querer pagar 5 billones para poder quedarse con esos deseos que ahora valen 2 millones nada más no es un buen trato entonces lo que va a pasar es que no van a pagar el préstamo de 5 millones y merril lynch se va a quedar con los 1.7 billones que le dio originalmente gusta y va a recuperar su cd os así es que podríamos decir que el lone star está arriesgando 1.7 billones y si resulta que los tebeos valen más de 5 billones entonces lo está se va a quedar con el exceso a ver creo que hay una mejor forma de explicar esto este va a ser el precio de los dedos ley y hay varias barreras importantes si los tebeos valen 5 billones si valen seis puntos 7 billones o si valen cero billones y los tebeos valen en 350 millones entonces al no constar no le conviene pagar el préstamo o sea no le conviene pagar cinco millones para quedarse con algo que valen menos de 5 millones entonces lo instaba a perder los 1.7 millones que le dio finalmente a merrill lynch y merrill lynch pues se va a quedar con esos 1.7 billones más sucede os que le van a regresar porque no van a pagar el préstamo ahora si el precio de los cd o se está en 36.75 entonces al hospital le conviene pagar el préstamo para quedarse con los hebreos no va a recuperar sus 1.7 billones que le dio a merrill lynch porque va a usar 5 billones para pagar el préstamo y quedarse con 12 dedos y va a recuperar pues nada más un pedacito por acá que es menor a 1.7 billones ahora si el precio de los deseos es mayor a 6.7 entonces lo está definitivamente va a pagar el préstamo para quedarse con ellos porque no sólo va a recuperar su inversión original sino que era ganar la diferencia entre el valor de los hebreos y 6.7 da ganar el exceso del valor de los cd o sobre 6.7 si los libros de merrill lynch estaban en lo correcto y no se devaluaron óseos y actualmente valen 11.1 millones de dólares entonces lo gustar son habrá ganado 4.4 billones de dólares con esta transacción por otro lado y esos deseos valen actualmente 7 billones de dólares entonces no estar recuperada sus 1.7 billones de dólares llegan hará con esa transacción otros puntos 3 billones de dólares no mucho pero algo es algo entonces las ganancias de lone star pueden variar entre perder 1.7 billones de dólares hasta ganar bueno no hay ninguna cuota superior con respecto a cuánto pueden ganar pero honestamente no creo que sucede os valgan más de 11.1 millones de dólares y al final de cuentas sólo está arriesgando 1.7 billones de dólares y bueno aquí merrill lynch tiene la ventaja de que aunque esto se dé o salgan 0 va a recuperar por lo menos 1.7 billones y entonces podemos calcular qué es lo mínimo que va a recuperar por lo menos va a recuperar 1.7 entré a ver hay que hacerlo con respecto a las dos no por ejemplo con respecto a su valor original su valor nocional original de 30.6 millones o sea punto 0 6 que entonces por lo menos por lo menos va a recuperar puntos 0 6 de su valor nacional bruto original ahora con respecto al valor que estimaban de él hace cuatro semanas a ver les van a pagar 1.7 entre el cuanto creía que valía hace cuatro semanas se apuntó 15 entonces lo mínimo que va a recuperar merrill lynch son seis centavos por dólar con respecto a el valor nacional original del activo o 15 centavos por dólar con respecto a lo que merrill lynch creía que valía su activo hace cuatro semanas bueno que ella o decía que había que eso es lo mínimo que va a recuperar merrill lynch eso es lo que pasa si los zebedeos valen cero keith ahora como máximo lo máximo que puede obtener merrill lynch son esos 6.7 millones de dólares 1.7 que pagó lone star el inicio y 5 millones de dólares si el valor de los cd o se es mayor que cinco millones y por lo tanto lo gustar si quiere pagar su préstamo en fin este fue un ejemplo de la vida real no lo inventé yo y espero que te da una muy buena idea de cómo son las cosas en el mundo real