Repaso del contango y el mercado invertido (backwardation)

vamos a hacer una pequeña revisión sobre los conceptos de contango y mercado invertido porque realmente son cosas opuestas y si se usan en diferentes contextos a veces se tiene un significado diferente de significado correcto y vamos a calificar de qué es lo que estamos hablando si ustedes escuchan de algún negociante de materias primas que dice que el mercado está en contango normalmente se refiere que existe una curva de precios futuros que va hacia arriba a lo que normalmente ustedes ven como una curva de precios que van hacia la alta se le llama contango y si escuchan decir algún negociante de materias primas que dice que el mercado está invertido están hablando simplemente de una curva de precios futuros invertida de ahí el nombre algo parecido a esto pero si queremos ser muy precisos eso que les mencioné se usa en la terminología cotidiana pero para ser más precisos si alguien les está diciendo y aquí estamos hablando de la teoría de contango en este contexto van a hablar de la noción de que los precios de entrega en el futuro están por encima del precio esperado en esa fecha futura el problema con esto es que se trata de una teoría no hay forma de saber con anticipación cuál es el precio o cuál fue el precio esperado en el futuro de manera similar si alguien les dice que el mercado se encuentra invertido con respecto a la teoría del mercado invertido y en este caso se usa la palabra mercado invertido normal que es la teoría del mercado invertido en este caso se refieren a la idea de que el precio de entrega futuro va a estar por debajo de algún precio esperado y esto es debido a que los vendedores están dispuestos a hacer un gran descuento para asegurar sus precios pero nuevamente esto es algo muy teórico no se puede probar directamente en la práctica porque en este momento no sabemos cuál es el precio esperado en el futuro así que cuando alguien dice que está el mercado invertido está hablando de esta curva de precios futuros invertida y si alguien habla sobre el mercado invertido normal hablan de la idea de que el precio futuro de entrega está por debajo del precio esperado yo incluso he escuchado el término con tango normal y es cuando hablan de la teoría del contango la idea de que un precio futuro de entrega va a estar por encima del precio esperado en el futuro la teoría del contango es opuesta a la teoría del mercado invertido ahora para ambas teorías ustedes no saben cuál es el valor de este precio esperado futuro así que no lo pueden observar directamente lo más cercano que podemos hacer para observar cualquiera de estas dos teorías para observar un contango real en el mercado o un mercado invertido es que por ejemplo en el contango si y sólo si el precio de entrega futuro ahora es mucho mayor del esperado lo podemos ver que conforme se acerca la fecha de entrega este precio de entrega se va a ir acercando cada vez más hasta el valor del precio esperado debe ir a la baja cuando este precio baja conforme nos vamos acercando a la fecha de entrega lo mismo se aplica para el mercado invertido la única forma que podemos comprobar que está existiendo un mercado invertido normal es observar qué es lo que pasa con el precio de entrega futuro conforme va pasando el tiempo este precio de entrega futuro va a ir aumentando conforme pasa el tiempo hasta alcanzar el precio esperado la curva de este precio en el tiempo se va a ir hacia arriba va a ir aumentando cuando observamos ese comportamiento de un precio futuro que va aumentando conforme pasa el tiempo tenemos que ser la mejor manera de observar que el mercado está experimentando un mercado invertido normal espero que esto haya aclarado los conceptos