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Inflación, deflación y capacidad instalada 2

El papel de la capacidad instalada y el potencial de deflación se explora con mayor profundidad. Creado por Sal Khan.

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Transcripción del video

en el último vídeo hable un buen sobre el factor determinante para cuando tenemos inflación o deflación y no es tanto el suministro de dinero aunque el suministro de dinero tendrá un efecto en realidad es la capacidad de utilización ésta estará conducida por la demanda e hice una distinción porque de un ejemplo de una isla donde tú podrías tener un suministro muy pequeño de dinero como una concha de mar por ejemplo pero si la velocidad es muy alta la gente lo expresa en demanda y tendrás una utilización muy alta de toda la capacidad en la isla y podrías tener inflación incluso si los recursos monetarios son solo una concha por otro lado digamos que hallamos un montón de conchas pero todos dejan de hacer transacciones y la velocidad se reduce en ese caso aún si los recursos monetarios son muchos o más que lo que había antes la gente no lo expresan en demanda así la demanda será mucho menor que la capacidad como mostramos en el vídeo de pasteles cuando tienes una gran capacidad sin utilizar es un incentivo para todos el tratar de vender esas unidades extras y bajarán los precios así que pueden tener incrementos en los recursos monetarios y la velocidad disminuye o si la demanda se va frenando pero eso pero eso es lo que está causando que la velocidad disminuye entonces aún podemos tener una situación deflacionaria de hecho chícamo la gráfica donde mostramos esto de cada salto inflacionario era estimulado o más bien precedido por un gran repunte en la capacidad de utilización y la inflación realmente iniciaba una vez que la capacidad de utilización entraba en un rango del 80% podrías imaginarte que si en promedio el mundo se encuentra en 80% eso significa que algunas personas están en 70% otras en 90 otras en 95 y aquellos que están en 95 son quienes dicen hoy en vez de tratar de correr al 96 98 por ciento de utilización porque no subir los precios y no preocuparse por producir más y obviamente sus ingresos caen en la de otras personas sus egresos van a los ingresos de otros en fin así tienes una inflación de precios generalizada con esto dicho ahora quiero tocar otro punto al inicio de los 70 es todo mundo del impacto del petróleo en 1973 ocurrió la guerra de yom kipur reabastecidos israelí ahí tienes a los países de la opep que esencialmente dejaron de vender petróleo a eeuu y a muchas otras naciones occidentales y la gente empezó a decir que el precio del petróleo se disparó a los cielos y eso fue lo que trajo la inflación eso probablemente contribuyó a ello por en 1973 que está justo por aquí así que si ves esta gráfica estamos en el espectro de la inflación verdad los precios generalizados fueron incrementando y la capacidad de utilización que lo precedió quizás solo agregó leña al fuego con esto dicho con esto ha dicho la pregunta que todo el mundo se hace es que va a ocurrir ahora así que antes de la crisis financiera tuvimos cierta cantidad de capacidad no sé ciertas capacidades a cierta cantidad de capacidad así que digamos que todo esto es la producción estadounidense jaja y en un ambiente normal digamos que esto es el pibe estadounidense ok que el pib sólo es la producción así que en un ambiente normal como que nos vamos de vuelta a los sesentas y quizás probablemente debería tener la gráfica de bloomberg aquí también porque es bastante interesante alrededor del 60% del pib fue en consumo y no no el consumo no siempre no siempre es algo malo no siempre es algo malo porque bueno el consumo no siempre es algo malo de hecho es algo que solemos hacer para tener un buen nivel de vida si tengo un bonito sitio en una televisión y además me voy de vacaciones es consumo pero mejora nuestro nivel de vida y el fin de todos los países es mejorar el nivel promedio de vida pero el resto es ahorro en un país tradicionalmente responsable y desarrollado se ahorra el 40% quizás entre el 30 y el 40% dependiendo de si estás en japón o en europa occidental ahora esencialmente los ahorros se convierten en inversión para subir la producción así que los ahorros son lo que te permite incrementar tu producción del próximo año oops ok déjenos subir así que si te un ahorras un poquito tu producción va a disminuir porque nadie va a invertir en fábricas nadie va a invertir en ellas y las fábricas se volverán viejas y las carreteras no se podrán usar y demás cuando alguien está invirtiendo esto es el ahorro de alguien más y es muy importante entender que la inversión y los ahorros son dos lados de la misma moneda si nadie ahorra no hay dinero para invertir pero volviendo al ejemplo cuando la gente ahorra no solo es lo que mantiene la producción además incrementa la producción total para este año la siguiente década no sé entonces cuando consumimos 60 por ciento de esto estamos consumiendo 60 por ciento de un número grande y nuestro nivel de vida sube y esta es una situación muy buena y sustentable lo que pasó desafortunadamente desde el inicio de los 80s es que estados unidos tuvo una constante expansión del crédito empezó a prestar más y más dinero a todos y otros países empezaron a prestarle más y más dinero y la mayor parte de ellos se expresó en más y más consumo así que si miras la producción estadounidense este digamos el pib el pib si ahora te vas al 2007 en promedio los estadounidenses consumían más de lo que se producía se tenían ahorros negativos si dibujara eso parecería algo así déjenme ponerlo así en 2007 el consumo fue mayor que la producción total así que la pregunta es cómo cómo ocurrió eso cómo ocurrió que el consumo mayor fuera que el consumo fuera mayor que la producción total todos hablan del dinero y las divisas esencialmente eeuu tomó prestada producción de otros países cuando eeuu tomó prestado de los chinos a los que solían comprar sus mercancías esencialmente toman prestada su producción cierto tomaron prestado sus bienes así que cuando les dan una cuenta en dólares es una promesa que en un futuro ellos pueden usar esa cuenta para venir y usar algo de la producción americana pero en el curso de las últimas décadas estuvieron tomando prestado de la producción de otros y se convirtieron en grandes deudores así cuando tu consumo es mucho mayor que tu producción te das cuenta que no es una situación sustentable y tal vez tomaron prestado un poco más de dinero y de hecho ocurrió así que tomaron prestada la producción de otros también para impulsar las inversiones no es como que no hubiera inversiones en los últimos 20 o 30 años se tuvo mucha inversión pero esencialmente el consumo y la inversión fueron financiados por la opción de otras personas eso fue lo que ocurrió y por supuesto cuando tienes el consumo tocando contra bueno estás en una utilización máxima verdad en esta situación que lo hace un incentivo más para invertir así que toda esta gente deseaba invertir en eeuu lo que pasó fue que te das cuenta de mucho el financiamiento mucha de la deuda que se tenía era facilitada por las por las casas de la gente los préstamos hipotecarios pero la gente no es bueno con él no es buena con eso ahora los bancos se secaron se fue la liquidez las personas no podían pedir préstamos así que tenemos una situación donde una considerable cantidad de consumo y de hecho una gran cantidad de desinversión que usaron para impulsar el gimnasio financiamiento desaparece ahora que vivimos en un mundo global deberías pensar en serio sobre la producción global pero no importa podríamos hablar sólo de la producción de eeuu pero ahora esa demanda desaparece ha desaparecido si esta es la producción de eeuu digamos que la que tomaba de china o japón o cualquier otro lado y nuestro consumo cae hasta aquí no es porque de repente la gente fuera prudente es porque las personas dejan de ir a comprar cosas o no se lo que sea no pueden conseguir otra tarjeta de crédito o un préstamo hipotecario así que tenemos esta situación donde hay una baja utilización y aquí viene lo que platicamos en el último vídeo que cuando tienes una baja utilización es un incentivo para todos a bajar precios cuando tienes un buen de casas vacías la gente baja las rentas cuando las fábricas de carros están vacías la gente baja los precios cuando las personas son subutilizadas los salarios bajan y puedes ver este shock recientemente justo aquí como dijimos en el último vídeo la línea naranja es la capacidad de utilización de eeuu y bajo del rango alrededor del 80% bajo de ese rango si hubiera subido por aquí me hubiera empezado a preocupar por la hiperinflación pero cómo ves alrededor del verano de 2007 cayó de la cima y anda aquí abajo en algún lugar y como ves posteriormente la inflación también cayó así que la dinámica la que estamos hablando la capacidad de utilización cayendo porque esencialmente se tiene se tiene un impacto en la demanda y luego esto ha conducido a una caída en los precios así que la pregunta es todo lo que hace hacienda y la reserva federal está imprimiendo dinero verdad y obama está gastando billones de dólares en estímulos todo eso llevará a la inflación mi respuesta es que solo hay que mirar los números de la capacidad de utilización y como sabrás el plan de estímulos toda la idea alrededor de ello es es en realidad que el gobierno americano no quiere que entren a una espiral deflacionaria si el consumo cae así tenemos esta capacidad y los precios bajan si los precios bajan un poco no afecta al comportamiento de la gente en total pero si la gente empieza a tener esperanzas que los salarios bajen que los precios van a bajar todos entran en pánico y dejan de gastar todos dejan de gastar digamos que todos dejan de gastar entonces la utilización se va todavía más abajo entonces dejamos de gastar la utilización baja el desempleo suben más y esto también hace que el miedo incremente más el desempleo y el miedo hacen aunque la gente dejen de gastar todavía más y este es el ciclo deflacionario que todos los economistas y los gobiernos le temen y habrás visto que durante la gran depresión déjenme dibujar el punto donde esté el cero todo ok ok aquí está este es el cero muy bien este es el cero esta es la línea divisora entre divisoria entre la inflación y la deflación ya ves que eeuu ha tenido episodios distintos de deflación aquí por ejemplo está justo la depresión la gran depresión estas después de la primera guerra mundial y la gran depresión de hecho duró este tiempo hasta bueno si se entró a la guerra al final los treintas justo de aquí aquí de aquí a que se tuvo aquí la primera ola por ejemplo del nuevo trato que realmente nunca llegó a un nivel significativo de inflación yo en ese sentido consideraría cualquier cosa arriba del 5% de inflación como muy muy mal y déjenme dibujar una línea aquí así que es la marca del 5% y los americanos no llegaron arriba arriba del 5% hasta que terminó la primera guerra mundial luego tienes aquí el período de posguerra los acuerdos de bretton woods y luego en los setentas hubo como hablé antes el shock del petróleo y el resto ya es historia pero como ves los periodos deflacionarios son cosas que los gobiernos quieren evitar a toda costa así que la idea de los estímulos es para que el para el gobierno de pedir pero estado dinero porque nadie más puede y esencialmente pueden rellenar los huecos que los consumidores dejan ok ahora la pregunta es van a tapar completamente el hueco muy bueno me doy cuenta de que me estoy quedando sin tiempo otra vez no me gusta hacer vídeos muy largos así que hablaré de ello en el próximo vídeo