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Contenido principal
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Transcripción del video

bienvenido al regreso y bueno hice un desastre con esta hoja de balance si es que hay que borrarla y vamos a volver a darle entonces bueno quitamos un montón de activos para pagar deudas y lo que nos quedó de activos aquí en nuestra hoja de balance es un poco de efectivo un billón de pesos en efectivo un billón de pesos en efectivo y bueno o sea no puedes simplemente usar este efectivo para pagar tus deudas porque necesitas este efectivo para hacer tus operaciones de todos los días para hacer las transacciones con tus clientes y pagar la renta y mandatos ejecutivos en aviones y bueno este dinero se llama capital de trabajo pero bueno regresando al tema de este vídeo entonces tenemos un millón de pesos en efectivo y al menos la administración de este banco creo que también tenemos 4 billones en sede o residenciales ok este es el activo en el que se enfoca el rescate financiero del gobierno que fue algo histórico por sus proporciones pero hablaré más de eso después y luego del lado de los pasivos y pasivos teníamos teníamos el préstamo se lo voy a pintar en rojo porque es algo malo bueno en realidad no es malo pero pues es algo que debemos entonces y decíamos que el préstamo se era de 3 billones de pesos entonces cuál es el capital capital a ver entonces el total de los activos son 5 billones de pesos que hay 5 billones de total de activos y tenemos 3 billones de pasivos entonces si crees en lo que la administración puso en el libro si quieres simplemente liquidar todo y obtener tus 5 billones de pesos y pagar la deuda nos quedan dos billones de pesos y bueno habíamos dicho que habían 500 mil millones de acciones 500 mil millones de acciones no medio billón de acciones y cada una de esas acciones tiene una 500 mil millonésima parte de ese capital entonces el valor libro de cada una de esas acciones es el valor libro del capital dividida entre quinientos mil millones o sea dos billones entre quinientos mil millones que son cuatro pesos recuerdas que hace mucho eran seis pesos pero tuvimos que vender estas hipotecas comerciales que creíamos que valían diez billones y las tuvimos que vender a nueve billones que perdimos un billón de nuestro valor libro y ese billón menos repercutió como dos pesos menos en el valor libro de cada acción pero bueno el valor de mercado o sea bueno el valor de mercado de cada acción o sea el precio de la acción digamos que está un peso por todo esto el asunto bernstein de lehman brothers torno está muy asustado y además tienen este activo que no es muy confiable así es que debemos de tener mucho cuidado eso es lo que todo el mundo dice entonces si el valor de mercado es de un peso que es lo que están diciendo acerca de los activos y del capital bueno calculamos la capitalización de mercado eso es el precio del mercado por la cantidad acciones y es equivalente al valor de mercado el capital o sea a lo que el mercado cree que vale este capital o sea un peso por 500 mil millones o sea 500 mil millones que es medio billón entonces el mercado está diciendo no tú no tienes 2 billones de capital tú sólo tienes medio billón y eso es porque creen que esto vale un millón y medio menos pero bueno vamos a dejar esto a un lado ahora si estamos llegando al meollo del asunto se acabó el plazo de los primeros dos préstamos y nadie quería sustituirlos entonces la compañía tuvo que liquidar a algunos de sus activos para pagarlos y ahora empieza el final del juego tenemos este préstamo se y se acabó su plazo entonces dicen que las cosas están muy turbias y que tus activos se parecen mucho a los de lehman brothers y bear stearns y no están dispuestos de renovar su préstamo vas a los mercados de crédito tratas de emitir bonos intentas cualquier cosa nadie está dispuesto a darte un préstamo porque todos están muy asustados entonces qué haces pues tienes que pagar sus tres billones de pesos simplemente lo tienes que hacer porque nadie está dispuesto a darte 3 billones y bueno de este efectivo no lo puedes usar todo si quisieras operar con lo indispensable tal vez podrías poner medio billón del efectivo pero eso no va a resolver tu situación porque necesitas otros 2 billones y medio más entonces wow estás en una situación donde tienes que vender esos vídeos vamos a ver si todos tus modelos estaban remotamente correctos si éstos realmente valen 4 billones entonces tratas de vender tu sede o si estás dispuesto a aceptar casi lo que sea por ellos porque tienes que venderlos y número uno no hay un mercado para ellos porque un montón de personas quieren venderlos pero la verdad es que no hay casi nadie que quiera comprarlos pero tú tienes que venderlos entonces vas con todos los fondos de cobertura y fondos de capital privado que hay y les dices quién quiere comprar mis dedos y alguna firma de capital privado dice ok yo creo que esas cosas tienen un efecto tóxico pero probablemente valen algo y soy muy optimista con respecto al mercado de bienes raíces y tal vez dentro de diez años se recupere entonces estoy dispuesto a darte un billón por eso sé de dos esencialmente que es el precio de mercado de algo es el mejor precio que alguien está dispuesto a darte por algo y el precio del mercado de esto como ya fuiste al mercado y con todos los que pudiste y lo que más te ofrecen es un billón ese es el precio de mercado estos vídeos y qué puedes hacer si los vendes por un millón de pesos mejorará tu situación si lo vendes por un millón de pesos más el billón de efectivo tienes 2 billones en total y con eso no alcanzas a pagar el préstamo sigue siendo te la bancarrota y además es un precio de remate ese no es el verdadero precio y la administración del banco es muy terca y dice si los vendo me voy a la bancarrota y además ese es un precio de remate ese no es el precio verdadero así de la nada por primera vez en su carrera porque cuando ganaba 30 millones ellos creían ciegamente en el mercado pero ahora está en la negación total del mercado ellos dicen la única razón por la que estoy teniendo un billón de pesos es porque todo el mundo tiene miedo y estas cosas si alguien las guardará por 30 años con se pagarán todas las hipotecas obtendrían más o menos 4 billones de pesos en él el peor de los casos obtendrían 3 billones y medio entonces pues no voy a hacer eso pero en verdad no tienen opción entonces le dices a alguien puedes darme una especie de préstamo sólo prestan el dinero a corto plazo para poder pagar esto y estoy dispuesta a dar estos cds como garantía una garantía en un préstamo significa que si yo no te pago el préstamo te puedes quedar con el activo y eso es lo que el gobierno estaba haciendo originalmente el gobierno solo daba préstamos si ponías como garantía algo muy bueno como bonos de tesorería y hacen un descuento sobre la garantía si le das a la reserva federal un peso en bonos de tesorería ellos te prestan como 80 centavos pero con toda la crisis de crédito el gobierno se ha puesto cada vez más flexible con respecto a que está dispuesto a aceptar como garantía no conozco cuáles son los activos más tóxicos que está dispuesto a aceptar como garantía pero se han puesto realmente muy flexibles en ese aspecto entonces tal vez puedas obtener un préstamo de esos pero dejemos esta cosa de un a un lado en esta situación tenemos un banco que está siendo forzado a caer en la bancarrota aunque el banco cree que tiene capital positivo entonces podría obtener un préstamo del gobierno o de alguien más si están dispuestos a aceptar este activo tóxico como garantía suponemos que no obtienen el préstamo la otra opción es recapitalizar puedes conseguir que alguien invierta en tu compañía puedes vender el capital y obtener más efectivo para pagar la deuda si puedes convencer a alguien que tu compañía va a valer mucho más en el futuro que esta es sólo una situación estresante entonces vas con algún fondo soberano y eso es una forma de llamarle a un gobierno extranjero que ha reunido dólares porque ha vendido petróleo o artesanía barata y le dices mira nosotros somos el mejor banco sobre la tierra somos lo máximo tenemos esta marca grandiosa en la industria bancaria no te gustaría tener un pedazo de esta grandiosa cosa que representa el capitalismo y ellos dicen claro estamos interesados en invertir el precio de mercado es de un peso y creo que está un poco exagerado entonces estamos dispuestos a pagarte 150 por acción y compraremos no sé compraremos bueno cuánto necesitas compraremos 2 millones de acciones a 150 por acción y qué pasa digamos que el fondo soberano en serio va a comprar 2 billones de acciones a unos 50 pesos por acción entonces cómo se ve la hoja de balance ahora 2 billones a 1.5 por acción eso nos da 3 billones de pesos entonces tenemos 3 billones más de efectivos y esto se convierte en 4 billones pero no lo obtuviste gratis entonces qué está pasando aumentaron nuestros pasivos no no aumentaron no nos dieron un préstamo invirtieron en nosotros compraron acciones de la compañía 2 billones de acciones y entonces en lugar de tener medio billón de acciones eso es justo lo que teníamos a la compañía creó de la nada 2 billones de acciones y ahora la compañía tiene 2.5 billones de acciones 2.5 millones de acciones y algo interesante cuál es el nuevo valor libro de la compañía entonces cuál es el total de nuestros activos 8 billones de activos y nuestros pasivos siguen valiendo 3 billones entonces nuestro capital que son 8 billones menos 3 billones son 5 billones después de la inversión 8 billones menos 3 billones 5 billones y bueno veamos cuánto vale cada acción son 5 entre 2.5 billones o sea 2 pesos por acción que hay dos pesos por acción el nuevo valor libro de las acciones de cada acción es de dos pesos que está en medio entre lo que teníamos antes del valor libro y el precio que pagó el fondo soberano era un nuevo cincuenta por acción pero bueno ya se me acabó el tiempo entonces nos vemos en el próximo vídeo