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La banca 16: por qué enfocarse en las tasas de interés en vez de en la oferta de dinero

Transcripción del video

en los vídeos pasados hemos visto esta idea de como el banco de la reserva federal establece la oferta de dinero por medio de determinar pues cierta tasa de interés objetivo una duda que luego luego aún no se le ocurre es pues porque andan estableciendo tasas de interés y no hacen un objetivo de pues así del de la oferta de dinero que quieren porque nos dicen que quieren que m 0 sea igual a haber dejarlo escribo queremos tener un m ser objetivo de pues no lo sé 900 mil millones de pesos si ahorita estuviera en 800 mil millones entonces nada más tendrían que imprimir el resto tendrían que ir a la imprenta de dinero o bien podrían abrir lo equivalente en cuentas del banco de la reserva federal el m 0 sería de 900 mil millones habría más préstamos y con eso aumentamos el m1 de manera similar podrían tener un m un objetivo recuerda que esto es el m 0 pero además sumando todo para considerar las cuentas de cheques esencialmente es todo lo que se usa como uned a efectivo depósitos de reserva o incluso lo que está en cuentas de cheques porque con un cheque puedes pagar algo bueno entonces podrían poner ese objetivo en no sé dos billones de pesos también podrían establecer un objetivo para el m2 el m2 es el m 0 bueno el m 1 más lo que está en cuentas de ahorro más el dinero en el mercado a lo mejor quieren que este total sea 8 billones bueno seguro ahorita me estoy inventando los números pero no importa tendremos que buscar la información para ver qué tal van las cosas en méxico entonces no sé estoy aquí nada más son números que me estoy inventando vale pero bueno la pregunta es por qué no establecen sus objetivos en términos de estos números porque nos dicen por ejemplo que quieren que m2 sea pues que me 2 siempre sea el 50% del producto interno bruto del país seguida esos van a ver el 50 por ciento del producto interno del país entonces pues parece razonable verdad porque conforme la economía crece y el dinero está un poquito bajo pues vamos a tener que imprimir un poco más de billetes y con eso hacer un efecto multiplicador y viceversa si baja podríamos hacer operaciones en el mercado para revertir el proceso y quitar tantas reservas del sistema bancario bueno pues sí o sea la verdad es es una forma correcta de pensar las cosas y hay mucha gente que la apoya y osea en realidad no hay una mejor respuesta una respuesta que sea la correcta es difícil de decir pero estuve pensando y encontré dos razones para apoyar las tasas de interés pero como todavía no acabo de convencerme a mí mismo tal vez después hago un vídeo para explicarte porque esto de poner el dinero en el 50% del producto interno bruto pues sí podría tener pegue en fin la primera razón es una así por pura conveniencia la tasa bancaria con la cual los bancos se prestan entre sí es mucho más fácil de medir que estos indicadores de dinero de acá no sé por ejemplo si yo fuera el presidente del banco de mexico y quisiera saber a qué tasas están prestando los bancos entonces simplemente hago un estudio del mercado agarro me paro en un banco y le pregunto en cuánto estás prestando y me dice 5.2 por ciento y yo digo chino está muy alto vamos a tener que comprar más pagarés federales es súper rápido así lo obtenemos al instante no hay que esperar a que se hagan encuestas ni nada por el estilo por otro lado si quisiera la información de la oferta de dinero entonces tendremos que hacer tablas así supera al instante súper al instante y entonces pues el evento sería todavía más latoso tendríamos que hacerle encuestas a los bancos y llenar todo en una base de datos así rápido está dificilísimo y bien la tos o bueno esa es una razón la otra es un poco más abstracta pero confío en que si le vas a agachar mira supongamos que es que es otoño no no no más bien es temporada de siembra la temporada de siembra no soy granjero pero creo que es en primavera va entonces supongamos que hay algunos proyectos en los cuales los granjeros tienen que comprar semillas y uno de ellos tiene un retorno de el granjero hace el proyecto sólo se consigue un préstamo con 20% menos de interés entonces si alguien le quiere prestar a 21 por ciento va a decir no no no no aplica por otro lado si alguien le ofrece al 19 por ciento más de sirva mi proyecto si crea tanta riqueza como para poder pagar los intereses y pagar el préstamo vamos con otro granjero con un proyecto de 18 por ciento misma idea se obtiene un préstamo del 18 por ciento de interés o menos hace su proyecto vamos a poner otro más vamos a poner que este de acá es un granjero con un proyecto con un proyecto de 12 por ciento si consigue un préstamo del 11 por ciento ya la hizo compra sus semillas y las vale por otro lado que no tiene nada que ver con cosechas hay otros proyectos también buenos por ejemplo alguien que tiene pues una fábrica con una tecnología súper padre y se va a animar a construirla siempre y cuando tenga un financiamiento del 19 por ciento un financiamiento del 19 por ciento vamos con otro más vamos pues no sé con otra fábrica y supongamos que la hace si consigue 3 por ciento 3 por ciento en realidad eso quiere decir que no confía mucho en su fábrica porque pues porque piensa que sólo tiene sentido hacer la fábrica si consigue un financiamiento así súper barato mejor que de 3 por ciento mi gato ya vino a dar lata pero bueno sigamos hay otro más hay otro proyecto que la verdad está súper malo y él lo sabe dice no tiene sentido hacer esto a menos que casi casi obtenga dinero así gratis que tenga un préstamo súper bajo va así están las cosas en esta primavera en esta temporada de siembra todos estos de aquí son clientes potenciales para dinero que pasa si asumimos que la oferta de dinero está fija en este momento no se pensemos que mira a la oferta de dinero la voy a dibujar como entonces hay tres círculos tres círculos de dinero va entonces esencialmente el dinero se le va a prestar a las personas que estén dispuestos a pagar mayor interés en este caso y para simplificar un poco las cosas vamos a suponer que es más o menos un préstamo de la misma cantidad pero bueno en un sistema capitalista los mejores tres proyectos van a obtener el dinero y entonces cuáles serían serían este este y este verdad estos tres de aquí obtendrían el dinero y cuánto van a pagar interés pues está para pensarlo pero la cosa es que pagan el menor interés que alguno de ellos esté dispuesto a pagar va entonces lo que va a pasar es que el dinero se va a acabar prestando a una tasa de interés de digamos 17.9 por ciento entonces 17.9 por ciento de interés entonces se le presta a estos tres y ahorita estamos haciendo todo con muchas simplificaciones sólo quiero ver la idea básica y en estos otros proyectos estos proyectos de acá ya no se van a realizar esto en parte es bueno porque estos dos proyectos pues la verdad estaban un poco malos pero por otro lado hicieron proyectos de 12% que si pudiéramos tener el capital en ese momento entonces le daría a la sociedad un retorno del 12 por ciento de ganancia no suena nada mal sin embargo el problema es que no había capital suficiente no había pues dinero suficiente para poder financiarlo salehí vale pero ahora supongamos que la oferta de dinero permanece constante porque el banco federal quiere mantenerla así entonces conforme nos vamos saliendo de la temporada de siembra estos proyectos de acá pues como como son de siembra desaparecen estos proyectos desaparecen ya no tienen sentido verdad ya no es temporada de siembra va este ya está en marcha pero supongamos que hay uno similar de 19 por ciento de interés y de repente mira la temporada de siembra se acabó y los granjeros ya no quieren dinero además el dinero es constante entonces quien no tiene ese financiamiento pues este buen proyecto pues y si se va a realizar pero estos dos proyectos que son casi casi proyectos basura también se van a realizar y se van a realizar a un porcentaje bajísimo como a 1 por ciento de interés esto está pésimo la oferta de dinero no fue elástica con respecto a la demanda como puedes ver esto trae un efecto negativo a la sociedad verdad en la temporada de siembra dejamos pasar algunos proyectos pues que sí eran muy buenos para el desarrollo proyectos que debimos haber hecho porque si eran seguros y luego por haber mantenido la oferta de dinero entonces proyectos bien malos se van a realizar esto fue porque había un montón de dinero por ahí corriendo y entonces estos proyectos que son así de malos que incluso podrían caer en porcentajes negativos a claro porque recuerda esto de aquí estos porcentajes es lo que piensan los emprendedores que van a obtener pero tal vez se equivocaron y caen en menos 5% y entonces se destruiría la riqueza vale entonces ese es el problema de dejar la oferta de dinero constante a mediano plazo por un lado estás dejando pasar algunos proyectos buenos en ciertas temporadas en temporadas con mucha oferta de proyectos y luego dejas que se hagan algunos proyectos bien malos cuando la oferta es muy baja sale por otro lado mira vamos a hacer el mismo escenario pero creo que ya está un poco desordenado bueno ahí van otra vez los granjeros con tenemos 1 de 20% 1 de 18% y 1 de 12% por otro lado acá en amarillo voy a poner los que no son de siembra un 19% un 3% y un 1% entonces qué pasa ahora si cambiamos la oferta de dinero con respecto a una tasa de interés y recuerda osea la tasa de fondos federales es la tasa en la cual los bancos se prestan entre sí pero como vimos conforme entran más reservas al sistema bancario pues no sólo bajan las tasas de las tasas de préstamo interbancario sino que además aumenta la capacidad de préstamo de los bancos con esto se aumenta la oferta de dinero y como aumentó la oferta de dinero por todas partes entonces también baja la tasa con la cual los bancos le prestan a las personas entonces aumentamos la cantidad de dinero digamos la cantidad de reservas hay más dinero por proyecto y por tanto el costo de pedir prestado dinero debe de bajar va entonces no sé digamos que el banco federal establece que su tasa objetivo es de 5% de préstamo interbancario pero que eso a su vez causa que el préstamo a las personas tengan una tasa del 8 gay del 8% entonces no es como que dejemos fija la cantidad de dinero sino que la movamos de tal forma que la tasa de interés permanezca fija qué sucede ahora en la temporada de siembra cuáles proyectos se van a apoyar pues este este este y este estos de acá no y luego cuando acaba la temporada de siembra pues el interés sigue siendo el mismo tal vez disminuimos la oferta de dinero para que esto suceda otra vez esto de aquí lo logran a nivel interbancario pero como todo está relacionado entre sí entonces si tiene sentido hacerlo para los préstamos a personas ok entonces se acabó la temporada y algunos de estos proyectos ya no funcionan cuáles serían pues estos de acá verdad los proyectos de siembra antes cuando teníamos una oferta de dinero constante habíamos financiado algunos proyectos basura pero ahora que mantuvimos las tasas de interés constantes por al menos relativamente únicamente los proyectos buenos son los que se apoyan y entonces no tenemos que preocuparnos porque los bancos así por urgencia pues estén así súper ansiosos de apoyar proyectos por muy malos que sean y pues entonces ese es mi punto de vista ese es mi punto de vista de por qué tiene más sentido utilizar tasas de interés en vez de manejar el dinero permite que la cantidad de dinero se vaya expandiendo contrayendo naturalmente según sea la demanda esto es justo porque establecer una tasa de interés establece un cierto umbral en el cual estás dispuesto a prestar pues según qué tan bueno sea el proyecto si queda debajo del umbral lo consideraremos una pérdida de dinero en fin ya discutiremos esto con más calma desde otros puntos de vista y con otros ángulos pero ahorita nada más lo hice para que veas que esta no es una idea tan complicada y alocada bueno a lo mejor si es complicada pero pero no es alocada nos vemos