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Transcripción del video

hemos recibido más detalles sobre la solución que propone la administración del presidente obama para salvar los bancos por lo que creo que este es un muy buen momento para analizar lo que están proponiendo y ver si podemos llegar a alguna conclusión para simplificar el problema original aquí tenemos un banco y digamos que tienen sólo un bien que es tóxico y por el cual pagaron originalmente 100 dólares así que este es el valor original en libros de este bien y yo sé que los bancos tienen muchísimos más bien es que uno solo pero estoy simplificando demás esto para poder analizarlo con más facilidad aunque yo sé que la proporción de préstamo pudo haber sido mayor digamos que se quedan con un equilibrio de 40 dólares y pidieron prestados los 60 dólares faltantes para comprar esté bien y por supuesto este bien de acá está respaldado por hipotecas tóxicas le recomiendo que vean videos del daño colateral y obligaciones y respaldos de hipotecas y también los vídeos relacionados con el plan de rescate original de poe son ya qué dimensión de los problemas de la liquidez el problema aquí es que este banco tiene que pagar sus deudas por lo que necesitan de deshacerse de estos bienes para tener efectivo y pagarlas pero el problema aquí es que si ellos venden sus bienes y aquí imaginemos que todos saben que esto no vale eso 100 dólares pero este banco no quiere deshacerse de estos bienes por menos de 60 dólares ya que si ellos ven en esto por cualquier cosa que sea menor a 60 dólares van a tener un equilibrio negativo y se verá afectado el valor en sus libros digamos que es el único bien que tienen y que lo quieren vender por 50 centavos cada dólar entonces venderán todo por 50 dólares así que se tendría esta realidad aquí se tienen 50 dólares pero se deben 60 dólares por lo que no queda nada para el equilibrio y de hecho se tendría que ir a la bancarrota y por lo tanto se volvería un banco insolvente por lo que se entiende que el banco no quiera vender sus bienes por menos de 60 centavos por dólar el problema aquí es que lo más que están dispuestos a pagar las personas los inversionistas por estos bienes en este momento no son siquiera los 60 centavos por dólar he leído artículos en donde se nota que las personas apenas están dispuestas a pagar 30 centavos por dólar por estos bienes tóxicos así que vamos a escribirlo aquí porque eso es importante aquí está lo que el banco quiere quiero algo que sea mayor a 60 centavos por dólar y en este caso son 100 dólares por lo que querrán 60 dólares y los inversionistas están dispuestos a pagar los inversionistas pagarían hasta donde yo entiendo sin ninguna intervención gubernamental los inversionistas quieren pagar 30 centavos o menos por dólar así que esto está completamente desconectado el banco no quiere vender por nada que sea menor a 60 centavos ya que si el banco vende por menos de 60 dólares se va a la bancarrota y por otro lado los inversionistas saben que estos bienes son tóxicos cada día los negocios respaldando estos bienes están yendo a la bancarrota y no se puede encontrar documentación que respalde a estos préstamos de estos bienes tóxicos algunos fueron préstamos niña que no tenían trabajo estas personas ni respaldo y aún así se les prestó dinero incluso cuestiones fraudulentas por lo que los inversionistas están notando el tremendo riesgo que hay en estos bienes y por eso es que están ofreciendo tan poco dinero 30 centavos o menos por lo tanto el vendedor está queriendo obtener mucho más dinero del que está dispuesto a ofrecer el posible comprador por lo que nada ocurre así que estos bienes tóxicos están ahogando el sistema ya que los bancos no es que no puedan venderlos pero no quieren venderlos a menos de cierto precio ya que si lo venden al precio del mercado para se van a ir a la bancarrota por lo que el gobierno está tratando de encontrar diferentes soluciones a esta situación encontrar una manera de poder sacar estos bienes tóxicos de los bancos sin que éstos se vayan a la bancarrota y la versión original del tarp uno era que el gobierno esencialmente compraba estos bienes tóxicos por los 70 centavos de dólar y en esa realidad si se llegaran a comprar estos bienes a 70 centavos por cada dólar pues estos bienes tendríamos 70 dólares aquí el banco debe 60 dólares y aún les quedaría un poquito de equilibro 10 dólares pero aquí lo importante es que el banco podría pagar más de sus obligaciones permanecer con liquidez y pues poder continuar con su trabajo unos días más esperando que mejore la economía y todos se dieron cuenta que el tarp era hasta cierto punto un fraude porque cuando se hace esto si el precio de mercado realmente es de 30 centavos por dólar y se están pagando 70 centavos por este mismo dólar esté start 1 y el gobierno paga estos 70 centavos por cada dólar la el gobierno está sobre pagando 40 centavos por cada dólar en este caso el gobierno le está escribiendo un cheque por 40 dólares a los dueños de esta compañía en este caso los inversionistas y justamente esas son las mismas personas que nos metieron en estos problemas así que por qué se les debería de estar regalando dinero simplemente para rescatarlos de sus propios errores y ya hablaremos en otros vídeos al respecto a si que la nueva iteración a la que han llegado es que permítanme dibujar las circunstancias originales tenemos este elemento aquí el cual originalmente fue comprado por 100 dólares pidieron prestado 60 dólares para comprarlo y quedan 40 dólares de equilibrio el nuevo plan es el gobierno dice 'bueno yo como gobierno pues no estoy en una posición para saber exactamente cuál es el valor real de estas acciones o de estos bienes ya que no somos administradores de fondos de cobertura ni nada por el estilo simplemente son los burócratas y en efecto muy probablemente estaríamos pagando de más por estos bienes que no valen tanto ya que estas personas son inteligentes y si ellos no están dispuestos a pagar más de 30 centavos por dólar de este bien pues bueno nosotros estaríamos pagando de más y no sería justo para los contribuyentes así que el nuevo plan de geithner es asociarse con inversionistas privados y la forma en la que están sugiriendo que eso se lleve a cabo es imaginar qué bueno eso es algo que yo he estado leyendo en los periódicos últimamente y los números sin duda pueden cambiar pero la idea fundamental es ésta los inversionistas privados podrían invertir 7 dólares así que esto es de inversionistas privados éste sólo contribuirá con otros 7 dólares la misma cantidad que contribuyen los inversionistas privados así que el tesoro contribuye con otros siete dólares o y la reserva federal va a prestar lo que resta del dinero necesario para comprar estos bienes 14 - 100 la reserva federal va a tener que prestar 86 dólares la reserva federal o fez va a contribuir va a prestar 86 dólares y esta entidad cuando fue capitalizada originalmente tendrá 100 dólares de efectivo quizás podría ser un poquito menos pero eso es lo que dijimos que debería tener así que esos 86 dólares es un préstamo el tesoro hizo una inversión directa de 7 dólares los inversionistas privados hicieron una inversión directa también de siete dólares y ahora esta entidad puede ir a comprar estos bienes y al menos lo que yo entiendo que quiere hacer el gobierno aquí es que los inversionistas privados van a determinar el precio así que el inversionista privado va a decir mirá yo creo que esto de aquí vale 70 centavos por dólar y supongamos que esas personas son las que están dispuestas a pagar lo más que se pueda por estos bienes ya que habrá una subasta y el inversionista privado asociado con el tesoro tratarán de pagar lo más que se pueda por estos bienes digamos que ellos pagan no se diga los que 100 dólares para ahorrarnos los cálculos así que este efectivo va a este banco por lo que ahora tendrá 100 dólares en efectivo y se tiene el viento -que xico acá y ustedes podrían decirme hoy eso está muy loco no es posible que esto lo haga un inversionista privado y tienen razón vamos a corregir esa cantidad de los 100 dólares y digamos que se pagan 60 dólares ya que recordemos que los bancos no estaban dispuestos a deshacerse de este bien por menos de 60 centavos por dólar así que para que esto funcione pues se tiene que pagar mínimo lo que está pidiendo al banco imaginemos que se pagan 60 dólares por esto aquí tiene de él viene y les quedan 40 dólares ya que solamente se pagaron 60 dólares por esté bien y bueno eso es por cómo yo estoy estableciendo el ejemplo seguramente eso se ha diseñado para que no les quede ningún sobrante pero sigamos usando estos números para seguir con la idea y no complicarnos con cálculos y los inversionistas privados dicen bueno que ya está bien tomé una decisión educadas y se decidió ponerle un precio de 60 centavos por dólar a esto me pregunta para usted es porque estas mismas personas que antes de este plan decían que esto no valía más de 30 centavos por dólar estarían ahora dispuestas a pagar 60 centavos el doble de lo que originalmente habían encontrado como precio aquí hay un par de respuestas la respuesta inocente es que el gobierno recibiría el primer golpe en caso de que esto fallar si estos bienes terminarán al final valió no sólo 30 centavos de dólar lo más que puede perder el inversionista en esa situación sólo siete dólares que ya invirtió nada más el resto de la pérdida va a tener que ser sobrellevada por la reserva federal y el tesoro este préstamo de la reserva federal no es recurrente lo que significa que si esta entidad no puede devolver el préstamo a la entidad que hizo el préstamo no puede ir a reclamarle a los inversionistas o a los accionistas todo lo que puede hacer quien prestó el dinero es recibir el bien si esté bien termina valiendo nada pues no recibe nada y no recuperará nada de su préstamo por lo que en esta situación el inversionista privado pues tiene todas las ganas sí esté bien por el que se pagó 60 dólares terminó valiendo 80 dólares entonces los 20 dólares extra serán divididas y repartidas entre el tesoro y el inversionista privado así que vamos a dibujar esa situación la hoja de balance luce así pagaron 60 dólares por esté bien pero ahora esté bien vale 80 dólares así que este es un escenario bastante positivo y recordemos que teníamos 40 dólares sobrantes en efectivo como habíamos establecido el problema originalmente por lo que se deben 86 dólares 'la fe la reserva federal que oficialmente está separada del tesoro y el equilibro es / o repartido entre el tesoro y el inversionista privado así que cuando queda de equilibrio aquí tenemos 120 dólares - los 86 del préstamo nos queda un equilibrio de 34 dólares y se va a repartir 50 y 50 por lo que serán 17 dólares para el tesoro y 17 dólares para el inversionista privado y si vemos la inversión original del inversionista privado fue de 7 dólares y ahora recibió 17 dólares por lo que tuvo una buena ganancia y ese es el escenario positivo ahora veamos el escenario negativo en donde la inversión originales termina valiendo los 30 dólares recordemos que les habían quedado 40 dólares de efectivo y ahora de pronto vemos que el préstamo que recibimos de la reserva federal de 86 dólares en este caso mis bienes valen menos que mis obligaciones por lo que desaparece mi equilibrio así que en esta situación mala el inversionista privado puso 7 dólares y pues no recibió nada los perdió y esto luce como un escenario malo en el caso positivo pasamos de 7 dólares a 17 dólares y en el caso o negativo pasamos de 7 dólares a cero y esto puede aumentarse mucho más dependiendo de cómo funcione todo esto pero aún permanece la pregunta si un inversionista está convencido de que estas cosas valen 30 centavos y que no hay posibilidad de que valgan más que eso incluso cuando esté la posibilidad de participar de esta manera desproporcionada en la que si es el caso positivo ellos o tienen mucha ganancia y no tanto de la pérdida que yo creo que esto por sí mismo está mal el gobierno no tendría por qué estar subsidiando a fondos de cobertura y otras entidades privadas si el inversionista privado está convencido de que el valor de esto está cercano a los 30 centavos y no se acerca para nada los 60 centavos que pide el banco la pregunta es por qué participaría en esto si quiera si sabes que vas a perder dinero pues no se debería participar esto en lo absoluto y me acabo de dar cuenta que me estoy quedando sin tiempo así que continuaré con esto en otro vídeo y yo creo que el siguiente vídeo ustedes lo encontrarán algo perturbador nos vemos en el siguiente vídeo