Discusión sobre rentabilidad económica 1

uno de ustedes de las personas que ven mis vídeos me hizo notar de manera correcta que una de las definiciones de retorno sobre activos entonces todo este vídeo va a ser de retorno sobre los activos que una definición de retorno sobre activo y bueno lo puedes ver en algunos sitios financieros o incluso en algunos libros de textos de finanzas me dijo que una definición es ingreso neto ingreso neto dividido entre activo total entre activo total esto es distinto a lo que yo te dije en otras fuentes a saber en wikipedia te van a dar otra definición entonces esta es una de acá de retorno sobre activos y otra definición es ingreso neto déjame ponerlo como y en ingreso neto más interés entonces están agregando el interés menos tenemos que restar el impuesto que nos ahorramos por el interés entonces es menos el ahorro de impuestos el interés podemos hacer después un vídeo acerca de ahorros de impuestos por interés cuando tiene sentido financiar un poco de tu activo con deuda en vez de capital por el costo de los impuestos eso aumenta un poco tus posibilidades de bancarrota pero después hablaremos más de eso entonces es todo esto de acá dividido entre activo entre el activo total esta es la definición que te da wikipedia y luego también está la otra definición verdad la primera que yo te vi que era utilidad operativa utilidad operativa dividida entre activo voy a agregar una más y una definición más en este vídeo porque creo que es importante hablar de algo que pasa mucho en finanzas luego hay muchas fórmulas para cosas la gente se las memoriza pero pues luego en el proceso se pierde mucho la intuición y pues también es muy importante darse cuenta que hay muchas formas de definir un mismo concepto verdad a lo mejor la gente puede decir el roba fue tanto pero sabes que siempre es una buena idea preguntarles qué quieres decir roa para ellos te sorprenderías por la cantidad de personas que no lo pueden explicar a la primera bueno la última que quiero poner es edit ebit es una palabra rara pero ese vídeo entre activo ahora nuevas para que sepas ebit quiere decir ganancias antes de intereses e impuestos pero en inglés verdad esto es lo mismo que el ingreso neto más el interés más los impuestos dividido entre activo entonces como un roa antes de impuestos va a activo todo esto de aquí son cosas diferentes y puedes decir mira osea fíjate bueno vamos a hablar tanto de evitó vamos a comparar el bit con utilidad operativa inmediatamente podrías decir a ver si tomo la el ingreso neto para ver déjame escribir aquí que era evit recuerda evites ganancias antes de intereses e impuestos pero en inglés ok entonces si nuestras ganancias fueron de 350 mil pesos y a eso le sumamos el impuesto y el interés más el impuesto verdad que si estoy acá más el interés entonces obtenemos la utilidad operativa al menos en este ejemplo verdad entonces podrías preguntarte por qué está esta palabra de aquí ebit que esta media o rara porque usamos evite en vez de decir utilidad operativa y bueno la razón por la cual se usa un término distinto es porque algunas veces podrías tener utilidad no operativa entonces supongamos que aquí de estos 10 millones en activo y al principio no explique eso porque no quería hacer las cosas muy complicadas pero déjame con ahorita entonces podría hacer que de estos de estos 10 millones de pesos en activo pues 9 millones si se han activo operativo 9 millones a lo que me refiero con la activa operativo es que son la empresa son las cosas que se necesitan para generar la utilidad operativa fábricas y cosas así pero también podríamos tener otro millón de pesos en activo que no sean de esos o sea está activo que la compañía no necesita para operar y nada más lo tiene con él podría estar especulando en precios de petróleo o estar disminuyendo el riesgo de algo con otras acciones o podría tener una cuenta bancaria enorme entonces con este activo podría estar generando un ingreso no operativo entonces podríamos poner un renglón aquí que dijera ingreso por interés o ingreso por inversiones lo voy a poner a su ingreso por inversiones y entonces la compañía podría haber ganado algo por eso de ahí digamos no sé de 10 mil pesos 10 mil pesos de ingreso por inversiones esto cambiaría este renglón a 510 mil pesos el impuesto cambiaría a 153 mil y entonces el ingreso neto sería cuánto como 356 mil pero así no 1 357 mil pesos verdad eso tiene más sentido porque porque son diez mil pesos más estamos para unos 30 por ciento pues estamos pagando tres mil en tres nada más ganamos siete mil más verdad entonces nos quedaría siete mil pesos más de modo que al final sería 357 mil pesos bueno entonces esta es la diferencia entre utilidad operativa y evite evite en este caso sería la utilidad operativa más y este ingreso de inversión entonces el ebit en este caso sería un millón con diez mil pesos un millón diez mil pesos mientras que la utilidad operativa nada más es un millón verdad bueno no quería decir eso en el primer vídeo por eso nada más dije utilidad operativa dividida entre activos pero si realmente consideras todo el activo verdad y asumes que hay algunos activos que son operativos que no están siendo usados para hacer artesanías o para venderlas o para no sé hacer marketing de ellas o pagar al director general verdad si consideras que hay esto entonces lo que genera esto es pues un ingreso no operativo entonces el ebit considera eso de ahí el ebit pues lo podemos pensar al revés que empieza con un ingreso neto entonces luego le suma impuestos e intereses mientras que utilidad operativa es que empiezas hasta arriba y bajas pero bueno en general si tomas el ebit y quitas la utilidad no operativa regresas a la utilidad operativa eso es lo que es el evita bueno entonces pues ya puedes imaginar que tanto ebit y la forma en la que yo definí roa verdad que es utilidad operativa entre activo pues son formas de decir bueno antes de considerar los impuestos qué están haciendo tus activos por ti déjame dibujar otra hoja de balance activo pasivo podrías tener deuda verdad pero podrías tener otro tipo de pasivo los que podrías deber de verle a algunos distribuidores pero aquí está el capital bueno es importante siempre que hablas acerca de cualquiera de estos coeficientes en qué contexto estás quieres pasar tu examen de la shoá o impresionar a tu profesor o quieres tener una mejor intuición para hacerte un mejor inversionista bueno osea si quieres ser un inversionista te conviene más la tercera verdad para esto está padre pensar que roa te está diciendo pues qué tan buena es esta compañía obteniendo un retorno de esta cosa de acá del lado izquierdo no me importa como pagaron por el activo si tienen deuda no quiero saber de eso por el momento no quiero saber si son buenos o tienen una buena tasa de interés y el director general pues no se sabe platicar mejor con el banco o si sabe evadir mejor impuestos que el de otra compañía lo único que me importa es todo el activo que tiene que también lo sabe administrar qué tan bueno es haciendo trabajar ese activo y obteniendo un retorno y utilizó este día causando ebit entre activo o si utilizo utilidad operativa dividida entre activo entonces y uso cualquiera de estas dos definiciones de roa y digamos una compañía a tiene un rol de 10% y una compañía ve tiene un rol de 15% entonces yo puedo decir sabes que no me importa si ve es mejor obteniendo una menor tasa de interés o negociando tal vez no sea alguna ayuda del gobierno de impuestos o haciendo cosas así sofisticadas con donde tiene sus subsidiarios lo único que quiero es saber cuál administración es mejor obteniendo retorno sobre los activos y estas métricas justo me van a decir que es a que dicen cuánto se hace cuanto a utilidad operativa se hace con el activo o te puede decir cuánto ebit en cuyo caso el ebit puede ser un poco más informativo porque considera ya sabéis ingreso que es no operativo verdad ok entonces tal vez la compañía tiene un poco de acciones o un poco de oro y también te interesa saber qué tan buenos son generando un retorno a partir de eso para ok entonces ese es el chiste en general lo que quieres es pues encontrar una medida digamos para el manejo de activo ebit sobre activo es bueno y es muy cercano a utilidad operativa sobre activo bueno ya tenemos dos medidas muy buenas pero entonces ahora me puedes decir por qué existen estas otras definiciones y por qué no te gustan tanto bueno ingreso de tu interactivo pues creo que la razón por la cual la definición existe es porque uno pues el ingreso neto tome en consideración pues todas las cosas verdad y entre ellas hay algunos factores que a mí no me importan y eso pues no está mal o sea realmente si podría tener sentido no sé o sea a final de cuentas al final del día pues vas a tener que pagar interés y vas a tener que pagar impuestos al gobierno federal entonces se está considerando eso de ahí por eso esta definición pues podría ser interesante lo que hacen es tomar el renglón inferior y de ahí viene la expresión renglón inferior viene del estado de resultados el renglón superior es el ingreso por ventas inferiores ese reglón inferior del estado de resultados de ahí vienen las expresiones bueno entonces esa definición toma esto y lo divide entre el activo total pero la razón por la cual no me gusta esa definición es porque pues como que no se para muy bien sea esta definición la de ingreso neto entre activo no se para muy bien que una compañía podría ser mejor pues evadiendo impuestos o pagando impuestos o que tal vez otra compañía sea mejor no sé pues platicando mejor con el banco y esto yo creo que no es lo que importa a mí lo que me importa es el activo que también maneja en su lado izquierdo de la hoja de balance mientras que esta definición toma en cuenta otras cositas del lado derecho que no me gusta tanto no sé déjame hacer un ejemplo supongamos que tenemos dos compañías idénticas y creo que este ejemplo va a ser muy interesante para ver supongamos que tenemos una compañía a ver voy a pintar algo así gancho no es lo que quería no sabes que de hecho se me está acabando el tiempo mejor lo hacemos en el siguiente vídeo con un poco más de calma y voy a explicar un poco acerca de ahorrar impuestos financiando té con deuda va vamos a platicar por qué convendría ok nos vemos en el siguiente vídeo