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Curso: Macroeconomía > Unidad 4

Lección 3: Definición, medición y funciones del dinero

Resumen de la lección: definición, medición y funciones del dinero

En este resumen de la lección repasamos y recordamos los términos clave y los cálculos relacionados con la definición, medida y funciones del dinero. Los temas incluyen la base monetaria, el M1, el M2 y las funciones del dinero.

Resumen de la lección

Definir el dinero es casi tan difícil como definir el amor. Es algo que usamos todos los días, pero la mayoría de la gente no se detiene a pensar acerca de qué es el dinero. Para la mayoría de la gente resulta difícil describir el dinero porque, en esencia, el dinero es una idea. Conceptualmente, cualquier cosa se considera dinero si funciona como:

1) un medio de cambio,

2) una reserva de valor, y

3) una unidad de cuenta.

Dado que el dinero puede tener una interpretación tan amplia, utilizamos agregados monetarios para medir la oferta monetaria, con categorías basadas en la liquidez.

Términos clave

Término clave	Definición
dinero	cualquier activo que pueda cumplir las tres funciones del dinero; si un grupo de personas se reúne y acuerda que las envolturas de las gomas de mascar sirven como 1) medio de cambio, 2) reserva de valor y 3) unidad de cuenta, entonces las envolturas de las gomas de mascar ahora son dinero.
un medio de cambio	la capacidad de que una cosa sea utilizada para adquirir otra, por ejemplo cuando decimos "Puedo usar este billete de $$ 5$ ‍ para comprar un queso a la plancha y un sándwich de mantequilla de cacahuate".
una reserva de valor	la capacidad de mantener el valor del dinero como medio de cambio a lo largo del tiempo, por ejemplo cuando decimos "Voy a guardar este billete de $$ 5$ ‍ en mi cartera para poder comprar un queso a la plancha y un sándwich de mantequilla de cacahuate mañana".
una unidad de cuenta	la capacidad de representar el valor de una cosa, por ejemplo cuando decimos "este queso a la plancha y este sándwich de mantequilla de cacahuate cuestan $$ 5$ ‍".
dinero en circulación	es el dinero que está fuera de los bancos, por ejemplo el dinero que tienes en tu cartera o en los cojines de tu sofá; el dinero que tienes en tus bolsillos es dinero en circulación, pero el dinero de tu cuenta bancaria está fuera de la circulación.
dinero en bóvedas	(también llamada reservas) es el dinero que los bancos guardan en su interior, y está fuera de la circulación.
reservas requeridas	la fracción de dinero que un banco está obligado a guardar y no utilizar para hacer préstamos ni para ningún otro propósito, normalmente exigida por las regulaciones bancarias; esta fracción se basa en la cantidad de dinero que se ha depositado en el banco, por ejemplo el $20 %$ ‍ de todos los depósitos.
depósitos a la vista	los depósitos colocados en los bancos que estos deben devolver a los titulares de las cuentas cuando se los pidan; las cuentas corrientes son ejemplos de depósitos a la vista porque el banco debe permitir que las canceles o las uses en cualquier momento.
el motivo transacción	cuando la gente guarda el dinero con el propósito de comprar cosas.
$M 1$ ‍	activos que pueden utilizarse directamente para llevar a cabo el motivo transacción del dinero; al $M 1$ ‍ a veces se le llama “agregado estrecho” porque es la definición más estrecha de la oferta monetaria.
$M 2$ ‍	activos financieros que no se utilizan directamente como instrumento de cambio, pero pueden convertirse en efectivo o en una cuenta corriente; al $M 2$ ‍ a veces se le llama “cuasidinero” porque es casi tan líquido como el $M 1$ ‍, pero no tanto.
oferta monetaria	la cantidad total de dinero en una economía que puede llevar a cabo el motivo transacción; en la mayoría de los países, la oferta monetaria es el agregado monetario $M 1$ ‍ o el $M 2$ ‍.
agregados monetarios	una medida global de la oferta monetaria que incluye distintas formas de dinero categorizadas de acuerdo a la liquidez; los agregados monetarios más utilizados comúnmente son el $M 1$ ‍ y el $M 2$ ‍.
base monetaria	(también llamada dinero de alto poder y en algunos países $M 0$ ‍) es la suma del efectivo en circulación y las reservas bancarias guardadas en las bóvedas; solo una parte de la base monetaria (el efectivo en circulación) se contabiliza en la oferta monetaria.
dinero mercancía	es el dinero que tiene un valor intrínseco en otros usos; el oro y la sal son ejemplos de cosas que se han utilizado como dinero mercancía.
dinero fiduciario	es el dinero cuyo valor proviene por completo de su estatus como medio de pago; el papel moneda es dinero fiduciario porque su valor para su uso como moneda es mucho mayor que el valor intrínseco de un pequeño pedazo de papel.
dinero respaldado por mercancía	es el dinero que no posee un valor inherente, pero tiene un valor garantizado por una promesa de que puede convertirse en algo de valor; por ejemplo, si el país de Johnsrudia usa las envolturas de las gomas de mascar como su moneda, pero puedes intercambiarlas por su valor equivalente en oro, esto sería dinero respaldado por mercancía.

Conclusiones clave: las tres funciones del dinero

El dinero es solo uno de los muchos tipos de activos. Lo que hace al dinero diferente de otros activos es su capacidad para hacer más que solo almacenar valor. Lo más importante, para que un activo sea considerado dinero, es que debe ser aceptado como forma de pago.

Curiosamente, casi todo puede ser dinero siempre y cuando pueda actuar como:

un medio de cambio
una reserva de valor
una unidad de cuenta

Un medio de cambio

La función más importante del dinero es su uso como una manera de comprar cosas, en otras palabras, como un medio de cambio. Si tu abuela te envía

$ 20

metidos en una tarjeta de cumpleaños, puedes tomarlos y comprar lo que quieras con ese dinero. Bueno, lo que quieras con un valor de hasta

$ 20

. ¡Gracias, abuelita!

Una reserva de valor

¿Qué sucede si tienes dinero, pero todavía no sabes en qué quieres gastarlo? Supongamos que no tenías idea de qué era lo que querías. Guardas esos

$ 20

en tu habitación y dejas pasar otro día. Ese dinero está actuando como una reserva de valor. Si el dinero fracasa como reserva de valor, también fracasará como medio de cambio. Si el dinero no conservara su valor para más adelante, tendrías que gastarlo inmediatamente en algo antes de que no valiera nada. ¡Eso es bastante impráctico!

Imaginemos que creaste una economía que eligió bloques de hielo como su moneda. Un día, el señor Jones lleva un bloque de hielo a la tienda del señor Szabo para comprar algunos pósteres gigantes de hámsters. El señor Szabo está dispuesto a hacer la transacción porque cree que puede llevar ese hielo a la tienda de comestibles y comprar comida para la semana. Pero es un día caluroso y el hielo se derrite en el camino. ¡Ahora el señor Szabo no puede comprar nada!

Por lo visto, el hielo es una pésima forma de almacenar valor. La próxima vez que alguien aparezca en su tienda e intente comprar algo con hielo, el señor Szabo se negará a aceptarlo. El hielo tampoco cumple ya el requisito de ser una unidad de cambio.

Una unidad de cuenta

Esta función hace que las transacciones sean más fáciles de realizar porque significa que el dinero puede dar un valor específico a algo.

Supongamos que hay tres personas que quieren comerciar con sus bienes. Caleb quiere vender un hábitat para serpientes a cambio de tres pizzas, Cadell quiere vender una pizza a cambio de dos boletos para el cine, y Caprice quiere vender cuatro boletos para el cine a cambio de dos hábitats para serpientes. Tratar de desenmarañar este intercambio de precios podría ocasionarnos un fuerte dolor de cabeza. En cambio, es mucho más sencillo usar una moneda común y única para establecer el valor de estos bienes.

¡Claro! Durante la Segunda Guerra Mundial, hubo un estudiante británico llamado Richard Radford que interrumpió sus estudios de economía para unirse al ejército británico. Durante la guerra, fue capturado y enviado a un campo de prisioneros de guerra. Posteriormente escribió un artículo acerca de lo que vio en ese campo, el cual se convirtió en uno de los textos más famosos sobre economía. ¿Por qué fue tan famoso? Porque describe cómo una economía entera, incluido el dinero, puede surgir sin ninguna organización formal o deseo consciente de crear dinero.

Entonces, ¿cómo se desarrolla una moneda por sí sola? Cuando Radford llegó al campo, la moneda oficial era la moneda alemana de ese momento. Teóricamente, los prisioneros podían usar esa moneda para comprar bienes en una "tienda de prisioneros". Pero no había nada qué comprar en la tienda. La moneda no valía nada porque no servía como medio de cambio. Para los prisioneros, solo eran pedazos de papel.

Sin embargo, había bienes en el campo. Los prisioneros recibían paquetes que contenían cosas como mantequilla, mermelada, chocolate y cigarrillos. Si no querías mantequilla, pero querías chocolate, podías intentar encontrar a alguien que quisiera comerciar. Sin una moneda efectiva, la gente podía vagar por el campo intentando vender bienes que no quería por bienes que sí quería. La gente podía gritar cosas como "¡Queso por mermelada!" o "¡Chocolate por mantequilla!". Este método de gritos no solo era ruidoso; también era bastante ineficiente porque se basaba en la doble coincidencia de necesidades. Tenías que encontrar a alguien que tuviera algo que tú querías, y que quisiera comprar lo que tú querías vender.

A la larga, la gente llegó a utilizar una sola cosa para poner valor a todo lo demás: los cigarrillos. Alguien podía tener chocolate y querer comprar queso a sabiendas de que podía vender su chocolate por cigarrillos y comprar el queso después, cuando otra persona lo estuviera vendiendo. El hecho de que la gente aceptara los cigarrillos los convirtió en un medio de cambio. El hecho de que se pudiera establecer que algo valía "5 cigarrillos" los convirtió en una unidad de cuenta. Y el hecho de que se pudieran guardar los cigarrillos para comprar alguna cosa más tarde los convirtió en algo que podía reservar valor.

Dinero	Por qué es dinero
Crédito de la imagen: "Parte delantera del billete de $100 de la Reserva Federal de Estados Unidos," Wikimedia Commons	Un billete impreso de $$ 100$ ‍ puede cumplir las tres funciones del dinero: actúa como medio de cambio, reserva de valor y unidad de cuenta.
Crédito de la imagen: "Casa en Palaos con piedras yapesas NOAA," Dr. James P. McVey, NOAA Sea Grant Program, Wikimedia Commons	Estas piedras gigantes que se apoyan contra esta casa son una de las monedas oficiales de la isla de Yap en Micronesia. Puede que ni siquiera pertenezcan a la gente que vive en la casa porque las piedras raramente son movidas de lugar, incluso aunque hayan sido intercambiadas por algo.
Crédito de la imagen: "Dólar Schrute," methodshop.com, [CC BY 2.0]	En el programa de televisión “The Office”, un gerente desarrolló una moneda llamada “dólar Schrute” como herramienta motivacional. Se podían ganar dólares Schrute por "hacer algo bien". Eran dinero porque 1) servían como un medio de cambio (podías comprar tiempo extra de descanso en el trabajo con ellos) 2) servían como una unidad de cuenta ( $$ 1000$ ‍ dólares Schrute valían 5 minutos adicionales de descanso) y 3) servían como una reserva de valor (podías guardar tus dólares Schrute en tu escritorio hasta el momento de usarlos).

Ecuaciones clave

\begin{aligned} B M & = moneda en circulación + reservas bancarias \\ M 1 & = moneda en circulación + depósitos bancarios a la vista + cheques de viajero \\ M 2 & = M1 + cuentas de ahorro + certificados de depósito a corto plazo + fondos mutuos del mercado de dinero \end{aligned}

Errores comunes

Puede resultar fácil confundir los agregados monetarios entre sí. Una manera sencilla de recordarlos es que cuanto mayor sea el número del agregado, menos líquido es ese tipo de dinero. El M2 es menos líquido que el M1.
Puede resultar confuso que las cuentas corrientes sean consideradas como un agregado estrecho, mientras que las cuentas de ahorro son consideradas cuasidinero. La razón de esto es que las cuentas de ahorro tienden a tener algunas limitaciones que las cuentas corrientes generalmente no tienen. La mayoría de las cuentas corrientes son depósitos a la vista. Con frecuencia, las cuentas de ahorro tendrán limitaciones como poder hacer solo cinco retiros cada mes o tener que esperar diez días después de depositar dinero para poder disponer de él.
Puede que veas una referencia a un agregado monetario aún más amplio en tu libro de texto o en clase y te confundas porque no aparece aquí. Al agregado monetario M3 se le da seguimiento en algunos países, pero no en todos (Estados Unidos dejó de darle seguimiento a esta categoría en el 2006). Si ves el M3 en otro lugar, lo más importante que tienes que recordar acerca de él es que el M3 es menos líquido que el M2. De hecho, incluso podrías llegar a ver una categoría aún más amplia llamada L, la cual es todavía menos líquida que el M3.
¿Las criptomonedas son dinero? En realidad existe un debate sobre si las criptomonedas (como el bitcoin) son dinero o solo un activo financiero. De hecho, ahora mismo los bancos centrales de todo el mundo están tratando de resolver esta cuestión, y no hay ningún consenso al respecto. Uno de los principales escollos para argumentar que las criptomonedas no son dinero es que en su mayoría no pueden ser usadas como moneda de curso legal (en otras palabras, para comprar cosas). No muchas tiendas están equipadas para aceptar criptomonedas en la compra de bienes y servicios, al menos todavía. En este momento, las criptomonedas no están incluidas ni en la definición estrecha ni en la definición amplia de la oferta de dinero.

Preguntas

Explica qué función cumple el dinero en cada una de estas situaciones

(i) Chey posterga el gasto de los

$ 12

que recibió como mesada hasta la próxima semana. (ii) Owen gana

$ 1

por cada tarea que completa. (iii) Penny usa los

$ 20

que le regalaron en su cumpleaños para comprar un libro sobre tarjetas de astronomía.

El país de Jacksonia usa el yen jacksonés como su moneda. Esta moneda es dinero fiduciario no respaldado por mercancía. La tabla siguiente describe todos los activos que existen en Jacksonia

Activo	Cantidad
Moneda en circulación fuera de los bancos	$$ 50 millones$ ‍
Depósitos en cuentas de ahorro	$$ 80 millones$ ‍
Depósitos en cuentas corrientes	$$ 100 millones$ ‍
Efectivo guardado en reserva en las bóvedas	$$ 18 millones$ ‍
Fondos mutuos del mercado de dinero	$$ 60 millones$ ‍
Lingotes de oro	$$ 10 millones$ ‍
Bonos de ahorro	$$ 20 millones$ ‍

(i) Calcula BM en esta economía

(ii) Calcula M1

(iii) Calcula M2

\begin{aligned} B M & = moneda en circulación + reservas \\ = $ 50 + $ 18 \\ = $ 68 \\ M 1 & = moneda en circulación + cuentas corrientes + cheques de viajero \\ = $ 50 + $ 100 + $ 0 = $ 150 \\ M 2 & = M 1 + ahorros + mercado de dinero + certificados de depósito \\ = $ 150 + $ 80 + $ 60 + $ 0 \\ = $ 290 \end{aligned}

Observa que hay dos activos que no se contabilizan en ninguna parte de la oferta monetaria: el oro y los bonos de ahorro. El oro no es dinero porque no puede servir como medio de cambio. Lo mismo ocurre con los bonos de ahorro que, como otros bonos, deben ser vendidos a alguien más o esperar hasta su fecha de entrega para que esa riqueza almacenada pueda ser usada para comprar cualquier cosa.

Cuando hay hiperinflación, ¿cuál función del dinero fallará primero? Explica tu respuesta.

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