El círculo de la deuda chino-estadounidense

en la última serie de vídeos nos quedamos que el banco central chino el banco central chino estaban tratando de asegurarse de que el yuan no se aprecie demasiado la forma en la que ellos hicieron esto es que compraron todos los dólares sobrantes usando ioannes que ellos imprimieron lo que ellos hicieron fue imprimir yuanes esto lo voy a escribir en un color azul ellos imprimieron ciones imprimieron you want que su moneda y usaron esos yuanes que imprimieron para comprar dólares en el mercado abierto y lo que ésta ocasiona es aumentar la demanda de dólares y mantener bajo el precio del yuan y primero en yuanes y compraron dólares compraron dólares y como vimos tienen que seguir haciendo esto para que puedan mantener al yuan deflación ado y para mantener el dólar inflado y así mantener el balance comercial a su favor pero mientras hacen esto ellos van aumentando sus reservas de dólares están aumentando esta pila de dólares y mencionamos en el vídeo anterior no mantienen una gran caja fuerte llena de dólares ellos los usan para comprar activos van a comprar activos líquidos y otro tipo de activos pero el principal activo que van a comprar es letras del tesoro de los eeuu así que toman estos dólares y compran letras del tesoro y déjenme dibujar los otros activos que también pueden comprar hay dos tipos de personas un tipo compra letras del tesoro de los eeuu del gobierno tesoro de los eeuu y ellos van a tener esto cuando necesitan tomar prestado dinero y hay otro tipo de personas que ya compraron este tipo de letras del tesoro de los eeuu vamos a dibujarlos por acá aquí hay otro tipo de personas que ya son dueños de las letras del tesoro le vamos a dibujar un sombrero a mejor tiene un poquito de cabello no sé algún bigote y aquí vamos a hacer un pequeño resumen cuando el gobierno de los eeuu quiere tomar prestado dinero las personas le dan dinero al gobierno de los eeuu ellos le dan dinero aquí voy a dibujar unos billetes de dólares ellos le dan dinero al tesoro de los eeuu y éste a su vez les da a ellos un pagaré les da un pagaré este pagaré es a lo que nos referimos como una letra del tesoro agarre y derecho al poseedor de este pedazo de papel obtener intereses por parte del tesoro dependiendo de qué tipo de letra es la que haya comprado y sobre cuál periodo de tiempo tenga validez este se ha hecho un vídeo completo al respecto de estos detalles y en algún momento del futuro el tesoro de los eeuu les va a pagar el dinero que le prestaron más los intereses así que esta es una letra del tesoro una letra del tesoro si es a corto plazo o un mono del tesoro si es a largo plazo en este caso es un bono del tesoro así que el banco central chino con este exceso de dólares puede comprar cualquiera de estas dos opciones cuando el tesoro de los eeuu necesita fondos lo que hace es que va a tomar estos pagarés y los va a poner en subasta y se los va a dar a aquella persona que esté dispuesta a recibir el menor interés así que permítanme ponerlo de esta manera lo que ellos pueden hacer dar el dinero directamente al tesoro de los eeuu y este a su vez les da letras o bonos del tesoro por medio de una subasta les dan ellos dinero y el tesoro de los eeuu les da uno o lo puede comprar a alguien que ya tiene uno de estos bonos o letras del tesoro y este es un mercado abierto bastante líquido ellos les pueden dar a estas personas dinero y estos les transferirán los pagarés a este banco central y qué es lo que pasa en el banco central lo que sucede en esencia cuando el banco central chino hace esto de imprimir yuanes y comprar dólares es esencialmente prestarle al tesoro de los eeuu quizás esto les parezca algo confuso o quizás muy rebuscado pero en esencia todo esto lo que ocasiona es que el banco central chino el banco central chino le da prestado dinero al gobierno de los eeuu al gobierno de los eeuu y esto cómo afecta a eeuu además de que en lugar de verle a personas le lleva al banco central chino pero cuál es el efecto neto de tener a este jugador acá que es un jugador bastante significativo que con bastante agresividad está dispuesto a pagar por bonos o letras del tesoro de los eeuu cuál es el efecto de esto como vimos en el vídeo de la curva de rendimiento mientras las personas quieran hacerle un préstamo menor será la tasa de interés y les puedo mostrar un ejemplo muy sencillo de esto si yo estoy buscando tomar prestado y no estoy hablando de naciones estoy hablando de mí ahora digamos que yo estoy acá aquí me voy a dibujar y estoy buscando tomar prestados 10 dólares quiero yo quiero tomar prestados 10 dólares y yo les digo a ver quién de ustedes está dispuesto a hacerme el mejor ofrecimiento para prestarme 10 dólares y yo les pagaré la siguiente semana y algunos de ustedes puede venir y decirme bueno yo te puedo prestar tus 10 dólares con un interés al 10% semanal así que yo te presto y tú me puedes pagar 11 dólares la siguiente semana que sería el 10 por ciento de interés a la semana eran 10 dólares ahorita y yo les regreso 11 dólares la próxima semana y eso si yo decidiera aceptar su ofrecimiento pero no se imaginó que aquí maría se acerca y le dice yo puedo ofrecerte algo mejor está que se dibuja no es mariah pueda ser lo mejor que el hombre naranja de aquí arriba yo te presto 10 dólares y tú me puedes pagar donde puedes pagar 10 dólares con 50 centavos la siguiente semana noten qué es lo que está pasando aquí dos personas están dispuestas a prestarme dinero y ambas buscan tener alguna ganancia de esos diez dólares si él fuera el único que se ofreciera a prestarme yo iría con él aceptaría su propuesta pero llegó ella y me dice no yo te presto diez dólares y tú solo me tienes que devolver diez dólares con 50 centavos la siguiente semana pues a mí me conviene porque son 50 centavos menos que tengo que pagar y mientras más gente allá ofreciendo esto pues se va a volver más competitivo y yo obtendré una tasa de interés menor incluso se pueden imaginar que entra a una tercera persona cristian espérame tantito yo tengo diez dólares vamos a dibujar a esta tercera persona que dice yo tengo diez dólares y sabes que yo te lo puedo prestar y tú me puedes pagar tú me puedes pagar a 10 dólares con 25 centavos la siguiente semana y en este caso yo aceptaría la propuesta de la tercera persona me conviene más mientras más personas estén dispuestas a prestarme dinero será más bajo el rango de mi tasa de interés otra forma de verlo es que mientras más grande sea la fuente de dinero para ser prestado para ser prestado significa que tendremos humanos vamos a verlo de diferente manera podemos verlo como un costo de préstamo menor costo de préstamo menor qué es otra forma de decir que es un menor interés es menor el interés lo pueden ver como que es dinero más barato porque le cuesta menos tomar prestado al final cuando tengo que hacer el pago más el interés y ahora que me ocasiona esto ese es un ejemplo muy pequeño en donde estoy yo y quiero tomar prestados 10 dólares y hay varias personas que se ofrecen a prestarme los con diferentes tasas de interés mientras más personas hayan yo puedo tener acceso a un menor interés y tomamos esta misma noción pero la aplicamos a un nivel macro en este caso mientras más personas estén dispuestas a prestarle al gobierno de los eeuu dinero la tasa de interés de los pagarés va a ser menor así que el efecto neto de tener un gran comprador que es este banco central es que al tema de ellos todos estos dólares acumulados y usarlos ellos mismos todos estos dólares para comprar bonos o letras del tesoro va a bajar la tasa de interés para los tesoros el efecto neto es que el tesoro de los eeuu va a tener una tasa de interés menor esto que va a significar vamos a dejarlo muy claro los chinos bonos o letras del tesoro de eeuu del gobierno de los eeuu por lo tanto el gobierno de los eeuu va a tener un costo de préstamo mucho menos y esto tiene varios efectos secundarios muy interesantes uno de estos efectos secundarios es que es más fácil para el gobierno de los eeuu y financiar déficits financiar déficits no tienen que pagar mucho en interés eso significa que pueden gastar más también pueden dar más pagos a los ciudadanos de los eeuu o disminuir los impuestos cualquiera de los dos así que para el gobierno de los eeuu va a poder gastar más no tendrán que recabar tantos impuestos pueden bajar los impuestos no tienen que gastar tanto pagando los intereses otra cosa que sucede con el tesoro de los eeuu es que la tasa de interés de todos los demás es también baja pues este es un punto de referencia para todas las demás tasas de interés y les recomiendo que vean el vídeo de la curva de rendimiento pues esto aclara muchos de los temas que estamos hablando aquí y ustedes me dirán bueno que acaso la reserva federal no tiene una tasa de interés pues si la tiene pero aplica sólo a operaciones a corto plazo si ustedes van a tomar prestado dinero de su banco de un día para otro se usará esa tasa de interés pero si el gobierno de los estados unidos está tomando prestado dinero durante 5 ó 10 ó 20 años la tasa de interés va a ser la del mercado y éste se va a establecer por un mecanismo de mercado muy similar al que les mostré anteriormente así que una deuda de los eeuu por 5 ó 10 o 20 años va a ser mucho más barata y todas las deudas en eeuu se volverán más baratas esto ocasiona que toda la deuda toda la deuda en los eeuu sean más baratas y hay dos maneras en las que ustedes pueden analizar esto una vez viéndolo desde un nivel muy superficial algunas personas pueden decir mira está esta empresa general electric que es apenas un poquito más riesgosa que la del gobierno de los eeuu si el gobierno de los eeuu sólo tiene que pagar un 3% en una deuda de 10 años pues quizás general electric sólo tengo que pagar 1.3 por ciento más que eso el gobierno federal es una línea base para las tasas de interés de los demás por lo que las demás compañías pueden ser un poquito más arriesgadas que están otra forma de pensar en ello es si lo vemos aquí arriba el gobierno chino está inundado de dólares y los está vertiendo dentro de el mercado del tesoro de los eeuu así que esta persona de a quién tiene más dólares y no va a usar letras del tesoro porque piensa que son muy caras y el interés es muy bajo así que él va a tomar sus dólares y se los va a prestar a alguien más los dólares ahí siguen pero a lo mejor van a general electric a lo mejor él tiene una compañía de tarjetas de crédito y se los va a prestar a los consumidores en general toda la deuda en los eeuu se vuelve más barata y ya que vimos todos estos puntos cuál va a ser su efecto neto cuál es el efecto neto de esto pues que hay más dólares para prestar en los eeuu más dólares que las personas pueden tomar prestados el gobierno está gastando más o que el gobierno va a bajar los impuestos pues como resultado la gente va a tener más dinero en sus bolsillos porque tienen un trabajo en el gobierno o porque han recibido algún pago o tendrán más dinero porque van a pagar menos impuestos o quizás tengan más dinero en sus bolsillos porque es más fácil para ellos poner deuda en sus tarjetas de crédito o pudieron refinanciar su hipoteca todo esto todo esto nos lleva a tener más efectivo más efectivo en los bolsillos de los estadounidenses y bueno esto es algo ambiguamente bueno porque está basado en deuda no es un efectivo libre de deuda así que es más efectivo en los bolsillos de los estadounidenses pero financiado con deuda financiado con deuda con deuda y esa deuda puede ocurrir a nivel de tarjetas de crédito o puede estar ocurriendo a un nivel corporativo o puede estar ocurriendo indirectamente a nivel del gobierno pero todo esto está ocurriendo porque el gobierno chino está dispuesto a comprar bonos o netas del tesoro lo que significa que china está dispuesta a darle prestado al gobierno de los eeuu china está manteniendo su moneda baja de manera artificial y esto lo logra comprando dólares tomando a sus dólares e invirtiendo los a los eeuu y éstos eventualmente terminarán en las manos de los ciudadanos de este país y lo que ellos van a hacer pues van a comprar cosas chinas baratas que se mantienen artificialmente baratas debido a que su moneda es más baja por lo que ellos compran cosas chinas artificialmente baratas y ustedes saben que ellos tienen un costo laboral mucho más barato pero va a ser aún más barato para los estadounidenses de lo que sería si su moneda vida el valor que debería y el efecto neto final de todo esto que acabamos de analizar es que los chinos le prestan dinero a los americanos que éstos a su vez lo usarán para comprar más cosas de china